1. Kewajiban hutang Federasi Rusia mungkin ada dalam bentuk:
perjanjian pinjaman dan kontrak dibuat atas nama Federasi Rusia sebagai peminjam, dengan lembaga kredit, negara asing dan internasional lembaga keuangan;
pinjaman pemerintah yang dibuat dengan menerbitkan surat berharga atas nama Federasi Rusia;
kontrak dan perjanjian tentang penerimaan pinjaman anggaran oleh Federasi Rusia dari anggaran tingkat lain dari sistem anggaran Federasi Rusia;
perjanjian tentang penyediaan jaminan negara oleh Federasi Rusia;
perjanjian dan kontrak, termasuk yang internasional, dibuat atas nama Federasi Rusia, tentang perpanjangan dan restrukturisasi kewajiban utang Federasi Rusia tahun-tahun sebelumnya.
2. Kewajiban hutang Federasi Rusia dapat bersifat jangka pendek (sampai satu tahun), jangka menengah (lebih dari satu tahun sampai lima tahun) dan jangka panjang (lebih dari lima tahun sampai dengan 30 tahun).
Kewajiban utang Federasi Rusia dilunasi dalam jangka waktu yang ditentukan oleh persyaratan khusus pinjaman dan tidak dapat melebihi 30 tahun.
Mengubah ketentuan pinjaman negara yang diedarkan, termasuk ketentuan pembayaran dan jumlah pembayaran bunga, jangka waktu peredaran, tidak diperbolehkan.
3. Volume utang internal negara Federasi Rusia meliputi:
jumlah nominal pokok utang pada surat berharga pemerintah Federasi Rusia;
jumlah hutang pokok atas pinjaman yang diterima oleh Federasi Rusia;
jumlah utang pokok pinjaman anggaran yang diterima oleh Federasi Rusia dari anggaran tingkat lain;
volume kewajiban berdasarkan jaminan negara yang diberikan oleh Federasi Rusia.
4. Volume utang luar negeri negara Federasi Rusia meliputi:
volume kewajiban berdasarkan jaminan negara yang diberikan oleh Federasi Rusia;
jumlah hutang pokok atas pinjaman yang diterima oleh Federasi Rusia dari pemerintah asing, lembaga kredit, perusahaan dan organisasi keuangan internasional.

Klausul 1 dari artikel komentar RF BC mengatur lima bentuk utama keberadaan utang negara (kewajiban utang) Federasi Rusia. Daftar ini lengkap, tetapi tidak mengatakan apa pun tentang tidak dapat diterimanya interpretasi yang diperluas. Legislator dengan ketentuan bahwa kewajiban utang Federasi Rusia dapat timbul sebagai akibat dari:
1) kesimpulan dari perjanjian pinjaman dan perjanjian antara otoritas yang berwenang dari Federasi Rusia, di satu sisi, dan lembaga kredit, negara asing atau organisasi keuangan internasional khusus (IBEC, IIB), di sisi lain; dalam kontrak (perjanjian) ini, Federasi Rusia bertindak sebagai peminjam sumber daya keuangan, dan kontrak (perjanjian) itu sendiri dibuat untuk kepentingan kreditur;
2) pelepasan ke dalam peredaran bebas atau terbatas surat berharga pemerintah. Untuk negara surat berharga tunduk pada Undang-Undang tentang Pasar Efek, pasal. 114 dari RF BC, bagaimanapun, ada fitur tertentu dari masalah dan sirkulasi sekuritas negara bagian dan kota. Ciri-ciri tersebut tertuang dalam Undang-Undang tentang Ciri-ciri Pengeluaran dan Pengedaran Surat Utang Negara dan Daerah;
3) kesimpulan dari perjanjian pinjaman dan perjanjian antara badan-badan pemerintah federal (mewakili kepentingan Federasi Rusia), di satu sisi, dan badan-badan pemerintah yang berwenang dari entitas konstituen Federasi Rusia atau badan-badan pemerintah lokal, di samping itu; isi dari jenis kontrak (perjanjian) ini adalah penerimaan Federasi Rusia untuk pinjaman anggaran dari anggaran tingkat yang lebih rendah - anggaran entitas konstituen Federasi Rusia atau anggaran lokal;
4) kesimpulan perjanjian tentang penyediaan jaminan negara oleh Federasi Rusia. Dalam hal ini, pembuat undang-undang tidak secara langsung menunjukkan bentuk keberadaan kewajiban utang Federasi Rusia sebagai perjanjian jaminan yang dibuat oleh Federasi Rusia untuk memastikan pemenuhan kewajiban oleh pihak ketiga. Namun, bentuk utang publik ini langsung mengikuti ketentuan umum undang-undang perdata dan anggaran;
5) kesimpulan oleh otoritas yang berwenang dari Federasi Rusia perjanjian dan perjanjian domestik atau internasional tentang perpanjangan atau restrukturisasi kewajiban utang tahun-tahun sebelumnya. Menurut teori hukum internasional publik, perpanjangan adalah perpanjangan jangka waktu perjanjian domestik atau internasional, asalkan masa berlaku asli pada saat perpanjangan belum berakhir. Restrukturisasi kewajiban utang adalah pengakhiran atau penghapusan sebagian (pengurangan) jumlah kewajiban utang yang dicapai secara bilateral.
Selain bentuk keberadaan kewajiban utang Federasi Rusia, ada juga jenis utang publik:
- internal dan eksternal;
- modal dan saat ini.
Utang publik modal mencakup seluruh jumlah kewajiban utang yang diterima tetapi tidak dilunasi oleh Federasi Rusia, dengan bunga yang diperoleh dari jumlah utang. Utang negara saat ini menyiratkan jumlah pengeluaran yang dilakukan oleh badan federal yang berwenang untuk kewajiban utang yang diterima oleh Federasi Rusia, tanggal jatuh tempo yang telah tiba.
Klausul 2 dari artikel RF BC yang dikomentari membedakan antara kewajiban utang Federasi Rusia tergantung pada periode validitasnya, mis. tenggat waktu. Oleh aturan umum tiga jenis kewajiban utang Federasi Rusia dibedakan - jangka pendek, jangka menengah dan jangka panjang, tetapi dalam hal apa pun, periode pemenuhan kewajiban utang Federasi Rusia tidak dapat melebihi 30 tahun. Dalam hal persyaratan perjanjian pinjaman (perjanjian) yang dibuat oleh Federasi Rusia memberikan jangka waktu lebih dari 30 tahun, maka jangka waktu eksekusi maksimum 30 tahun diterapkan.
Persyaratan pinjaman untuk kewajiban utang jangka pendek, jangka menengah atau jangka panjang dari Federasi Rusia wajib ditunjukkan dalam teks perjanjian pinjaman (perjanjian), kondisi ini tidak dapat bertentangan ketentuan umum tentang kewajiban utang Federasi Rusia, yang ditentukan dalam Bab. 14 SM RF. Pembuat undang-undang secara khusus menetapkan bahwa persyaratan perjanjian pinjaman yang ditandatangani (perjanjian) mengikat kedua belah pihak dan hanya dapat diubah dengan persetujuan bersama mereka. Dengan demikian, penolakan sepihak untuk memenuhi kewajiban utang tidak diperbolehkan.
Paragraf 3 dan 4 dari artikel komentar RF BC, masing-masing, mengungkapkan konten struktural dari utang dalam negeri dan luar negeri negara Federasi Rusia, daftar elemen-elemen penyusunnya. Utang internal negara Federasi Rusia terdiri dari empat indikator, dan utang luar negeri negara Federasi Rusia terdiri dari dua indikator. Daftar ini lengkap. Pada saat yang sama, unsur-unsur penyusun utang negara Federasi Rusia yang ditunjukkan dalam paragraf 3, 4 dari artikel yang dikomentari secara langsung berkaitan dengan bentuk-bentuk keberadaan kewajiban utang.

Teori utang publik terkait erat dengan teori anggaran negara dan menggunakan sejumlah konsep anggaran dasar yang mendasar ketika mempertimbangkan utang publik.

Sebelum berlakunya Kode Anggaran Federasi Rusia, kerangka legislatif di bidang pengelolaan utang publik terdiri dari dua undang-undang utama: "Tentang Utang Dalam Negeri Federasi Rusia" tertanggal 13 November 1992 No. 3877 -1 dan "Tentang Pinjaman Luar Negeri Negara Federasi Rusia dan Pinjaman Negara yang Diberikan Federasi Rusia kepada negara-negara asing, badan hukum mereka dan organisasi internasional" tanggal 17 Desember 1994 No. 76-FZ.

Dalam literatur ilmiah, utang publik ditentukan oleh jumlah defisit yang telah berkembang pada tanggal tertentu anggaran federal dikurangi saldo positif (surplus) anggaran ini. Dan juga, mereka juga membedakan konsep "utang nasional", yang merupakan serangkaian kewajiban utang semua otoritas di berbagai tingkatan (Federasi Rusia, entitas konstituen Federasi Rusia dan kotamadya).

Dalam praktiknya, kewajiban utang Rusia kepada individu dan badan hukum, negara asing, organisasi internasional dan subjek hukum internasional lainnya, termasuk kewajiban berdasarkan jaminan negara yang diberikan oleh Federasi Rusia.

Kata-kata berikut ini lebih sesuai dengan definisi utang luar negeri yang diterima dalam praktik internasional: "Pinjaman luar negeri negara Federasi Rusia adalah kredit (pinjaman) yang ditarik dari sumber asing (negara asing, badan hukumnya, dan organisasi internasional), yang untuknya kewajiban keuangan negara Federasi Rusia timbul sebagai peminjam sumber daya keuangan atau penjamin pembayaran kembali kredit tersebut (pinjaman) oleh peminjam lain.Pinjaman luar negeri negara Federasi Rusia membentuk utang luar negeri negara Federasi Rusia.

Kewajiban utang adalah kategori kompleks yang berbeda, pertama, dalam bentuk pembentukan dan layanan; kedua, tentang objek hubungan utang; ketiga, dengan syarat-syarat kewajiban. Bentuk utama kewajiban utang Federasi Rusia (Pasal 98 Kode Anggaran Federasi Rusia) adalah sebagai berikut: perjanjian dan kontrak pinjaman; surat berharga pemerintah; perjanjian tentang penyediaan jaminan oleh Federasi Rusia, perjanjian penjamin Federasi Rusia; memformalkan kembali kewajiban utang pihak ketiga ke dalam utang publik Federasi Rusia; perjanjian dan perjanjian Federasi Rusia tentang perpanjangan dan restrukturisasi kewajiban utang. Dari segi waktu dibedakan menjadi: jangka pendek (sampai dengan 1 tahun); jangka menengah (di atas 1 tahun sampai 5 tahun); kewajiban jangka panjang (lebih dari 5 tahun sampai 30 tahun). Mengubah ketentuan pinjaman negara yang diedarkan, termasuk ketentuan pembayaran dan jumlah pembayaran bunga, jangka waktu peredaran, tidak diperbolehkan.

Menurut Kode Anggaran Federasi Rusia, utang luar negeri adalah kewajiban yang timbul di mata uang asing. Utang internal negara mengacu pada kewajiban utang pemerintah federal yang timbul dalam mata uang Federasi Rusia. Kewajiban utang pemerintah federal dijamin dengan semua aset yang dimilikinya.

Ketika mendefinisikan total utang publik (internal dan eksternal), terminologi berikut digunakan. Hutang modal adalah jumlah kewajiban hutang yang dikeluarkan dan dilunasi oleh negara dan kewajiban orang lain yang dijamin olehnya, termasuk bunga yang masih harus dibayar atas kewajiban tersebut. Utang pokok adalah nilai nominal semua kewajiban utang negara dan pinjaman yang dijamin olehnya.

Landasan hukum dari sistem pinjaman negara ditetapkan dalam Konstitusi dan KUH Perdata Federasi Rusia. Kekuasaan Pemerintah Federasi Rusia dalam masalah pengelolaan utang publik ditentukan oleh Undang-Undang Konstitusi Federal 17 Desember 1997 No. 2-FKZ "Tentang Pemerintah Federasi Rusia" (dengan amandemen dan tambahan).

Kontrol keadaan utang internal dan eksternal negara dan penggunaan sumber daya kredit dipercayakan kepada Kamar Akun Federasi Rusia.

Melayani utang publik dinyatakan dalam pelaksanaan operasi untuk penempatan kewajiban utang, pembayarannya dan pembayaran bunganya. Fungsi-fungsi ini dilakukan oleh Bank Sentral Federasi Rusia. Biaya pembayaran utang publik dilakukan dengan mengorbankan anggaran Federasi Rusia.

Utang negara Rusia dapat berupa:

• 1) perjanjian dan kontrak pinjaman yang dibuat atas nama Federasi Rusia sebagai peminjam dengan lembaga kredit, negara asing dan organisasi keuangan internasional;
• 2) pinjaman pemerintah yang dibuat dengan menerbitkan surat berharga atas nama Federasi Rusia;
• 3) kontrak dan perjanjian tentang penerimaan pinjaman anggaran dan kredit anggaran oleh Federasi Rusia dari anggaran tingkat lain dari sistem anggaran Rusia;
• 4) perjanjian tentang penyediaan jaminan negara oleh Federasi Rusia;
• 5) perjanjian dan kontrak, termasuk yang internasional, dibuat atas nama Federasi Rusia, tentang perpanjangan dan restrukturisasi kewajiban utang

Rusia masa lalu.

Melayani utang publik dikaitkan dengan redistribusi pendapatan di negara tersebut. Untuk melunasi utang tersebut, aset-aset yang dimiliki oleh negara dapat digunakan dengan cara privatisasi barang milik negara. Pendekatan lain adalah meningkatkan pendapatan anggaran dengan memperluas basis pajak. Beban perawatan dialihkan ke pembayar pajak. Sumber pelunasan utang lainnya dapat berupa pinjaman dari Bank Sentral. Namun, dalam kondisi bank utama negara yang independen dari pemerintah, sangat sulit menggunakan isu tersebut untuk mengurangi utang. Melayani utang luar negeri sebenarnya berarti ekspor modal yang sah, yang tercermin dalam garis terpisah dalam neraca pembayaran, yaitu mengarah pada redistribusi sebagian dari pendapatan nasional melalui sistem fiskal dan moneter untuk kepentingan non -penduduk.

Pembiayaan defisit anggaran dari sumber dalam negeri juga tidak selalu memberikan kontribusi bagi pembangunan ekonomi nasional. Peningkatan utang dalam negeri berarti peningkatan pangsa pinjaman pemerintah di pasar keuangan. Hal ini dapat menyebabkan persaingan untuk sumber daya di pasar keuangan domestik, pertumbuhan suku bunga dan penurunan kapitalisasi pasar sekuritas swasta. Selain itu, investasi sedang dikurangi, karena proyek-proyek investasi dengan profitabilitas tidak melebihi bunga yang dibayarkan pada sekuritas pemerintah bersama dengan premi risiko akan tetap tidak terealisasi.

Manfaat utama bagi negara, membenarkan kegunaan utang publik, adalah kemampuan untuk menarik dana pinjaman ke anggaran dan pada saat yang sama mempertahankan jumlah utang relatif - sebagai persentase dari PDB (untuk jangka waktu tertentu, untuk siklus ekonomi).

Besarnya neraca anggaran dan volume produk domestik bruto riil merupakan dua faktor terpenting yang menentukan dinamika utang. Defisit anggaran menyebabkan peningkatan jumlah utang publik, surplus anggaran memungkinkan Anda untuk membayar utang. Pertumbuhan ekonomi memastikan pengisian sisi pendapatan anggaran, yang membayar bunga atas utang. Ini juga memungkinkan Anda untuk meningkatkan jumlah uang beredar yang beredar tanpa meningkatkan inflasi, dan karena pertumbuhan jumlah uang beredar, kondisi untuk pembiayaan kembali utang dibuat. Bergantung pada rasio kedua faktor ini, dua pendekatan untuk menentukan peran utang publik dalam ekonomi pasar dibedakan secara kondisional.

Pendekatan klasik Untuk mengetahui peran utang publik dalam perekonomian adalah dengan menggunakan pinjaman pemerintah sebagai substitusi (pengganti) penerimaan pajak. Pendekatan ini dikaitkan dengan sikap terhadap utang publik sebagai instrumen stabilisasi kebijakan makroekonomi.

Pada fase perlambatan aktivitas bisnis, pendapatan terhadap anggaran berkurang. Pemerintah berkepentingan untuk menjaga tingkat pengeluaran, sehingga timbul pertanyaan untuk mengkompensasi penurunan penerimaan anggaran. Dengan penurunan aktivitas bisnis entitas ekonomi, kenaikan tarif pajak meningkatkan tren negatif dalam perekonomian, sehingga disarankan untuk mengkompensasi penurunan pendapatan anggaran melalui pinjaman pemerintah. Utang publik menjadi pengganti penerimaan pajak.

Utang publik dapat berhasil berfungsi sebagai stabilisator makroekonomi hanya jika pertumbuhan ekonomi dapat dipertahankan. Fase pertumbuhan ekonomi berkelanjutan terdiri dari periode kenaikan dan penurunan aktivitas bisnis entitas ekonomi secara bergantian. Selama periode penurunan aktivitas bisnis, disarankan untuk menurunkan tingkat pajak dan mengkompensasi penurunan pendapatan dengan dana pinjaman.

konsep "penurunan aktivitas bisnis" berarti pengurangan jangka pendek dalam laju pembangunan ekonomi, tetapi pada saat yang sama, pertumbuhan PDB riil harus melebihi 1% per tahun. Jika tingkat pertumbuhan PDB riil kurang dari 1%, maka ini berarti terjadi resesi ekonomi (disertai dengan kebangkrutan perusahaan-perusahaan besar, kemerosotan sistem perbankan, meningkatnya pengangguran, dan penurunan konsumsi).

Selama penurunan ekonomi, disarankan untuk mengurangi jumlah utang publik, karena dalam hal ini, utang publik memiliki dampak negatif yang signifikan baik pada keuangan publik dan perekonomian secara keseluruhan.

Pendekatan klasik Untuk menentukan peran utang publik dalam perekonomian adalah menggunakannya sebagai pengganti pajak dan terletak pada kenyataan bahwa volume pinjaman pemerintah meningkat pada fase aktivitas bisnis yang menurun. Pada fase peningkatan aktivitas bisnis, volume pinjaman berkurang. Pada fase resesi ekonomi dan periode sebelum resesi ekonomi, volume pinjaman diminimalkan atau utang publik dilunasi lebih cepat dari jadwal.

Pendekatan klasik memberikan kesempatan kepada pemerintah untuk tidak mengubah tingkat perpajakan atau bahkan sedikit menguranginya pada fase penurunan kegiatan usaha, tetapi pada saat yang sama mempertahankan tingkat pengeluaran pemerintah. Ini adalah keuntungan dari pendekatan klasik.

Pendekatan alternatif didasarkan pada konsep sebaliknya - dalam fase aktivitas bisnis menurun, volume pinjaman berkurang. Pada fase peningkatan kegiatan usaha, volume pinjaman meningkat. Pada fase resesi ekonomi dan periode sebelum resesi ekonomi, volume pinjaman diminimalkan atau utang publik dilunasi lebih cepat dari jadwal.

Pendekatan ini memiliki butir rasional. Skema paradoks semacam itu memiliki sejumlah keunggulan dibandingkan skema klasik. Pertama, Sebuah pendekatan alternatif, hal lain dianggap sama, memungkinkan menarik jumlah yang lebih besar dari sumber daya moneter ke anggaran selama siklus ekonomi. Kedua, ketika diterapkan, terdapat amplitudo fluktuasi yang lebih rendah dalam jumlah relatif utang selama siklus ekonomi. Nilai maksimum dari jumlah relatif utang untuk periode siklus ekonomi kurang. Ketiga, keputusan pada ukuran optimal pinjaman pemerintah diterima berdasarkan data pada laju pembangunan ekonomi: ekonomi telah memasuki fase peningkatan aktivitas bisnis - peningkatan pinjaman, penurunan aktivitas bisnis - pinjaman berkurang, resesi ekonomi - pinjaman diminimalkan. Risiko perencanaan yang salah dari keseimbangan anggaran dalam hal ini secara signifikan lebih rendah.

Dalam kerangka pendekatan yang dipertimbangkan, utang publik memainkan peran mekanisme keuangan, percepatan pembangunan ekonomi.. Utang publik hanya dapat berguna dalam periode pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Pada fase resesi ekonomi, defisit anggaran secara signifikan memperburuk keadaan keuangan publik, meningkatkan risiko krisis utang, dan dengan demikian menyebabkan penurunan keadaan ekonomi secara keseluruhan. Bagi China, utang publik merupakan mekanisme keuangan untuk mempercepat pembangunan ekonomi. Bagi Rusia, utang publik tetap menjadi masalah ekonomi dan tidak membawa manfaat bagi perekonomian negara.

Dua pendekatan (klasik dan alternatif) didasarkan pada: arti yang berbeda diinvestasikan dalam konsep anggaran "berimbang". Di Komunitas Eropa, anggaran diakui seimbang jika dua batasan terpenuhi - pada ukuran defisit (3% dari PDB) dan pada jumlah utang (60% dari PDB). Pertumbuhan ekonomi tidak mungkin tanpa peningkatan konsumsi energi, yang berarti perlu membangun pembangkit listrik baru, menarik pipa minyak, membangun pelabuhan, jalan dan infrastruktur lainnya. Isu-isu untuk mendukung pertumbuhan ekonomi tidak sederhana, mereka harus diselesaikan dalam kondisi persaingan internasional untuk sumber daya, untuk kondisi perdagangan internasional.

Utang publik adalah jumlah defisit anggaran pemerintah selama periode waktu tertentu. Seperti itu penjelasan definisi sebenarnya dari kata utang pemerintah. Kode Anggaran memberikan definisi hukum dari konsep ini sebagai kewajiban utang Federasi Rusia untuk hukum dan individu, negara asing, organisasi internasional dan subjek hukum internasional lainnya.

Alasan utama pembentukan utang publik adalah defisit anggaran negara dan ketersediaan bebas Uang dari perorangan dan badan hukum.

Kewajiban utang pemerintah dapat terjadi dalam berbagai bentuk:

perjanjian kredit dan perjanjian Federasi Rusia dengan lembaga kredit, negara asing dan organisasi keuangan internasional yang mendukung pinjaman ini;

surat berharga pemerintah yang diterbitkan atas nama Federasi Rusia;

perjanjian tentang penyediaan jaminan negara Federasi Rusia, perjanjian jaminan untuk mengamankan kewajiban oleh pihak ketiga;

pendaftaran ulang kewajiban utang pihak ketiga ke dalam utang negara Federasi Rusia berdasarkan undang-undang federal;

perjanjian dan perjanjian Federasi Rusia tentang perpanjangan dan restrukturisasi kewajiban utang Federasi Rusia tahun-tahun sebelumnya.

Utang publik dapat diklasifikasikan menurut berbagai kriteria. Menurut kriteria mata uang, itu dibagi menjadi internal dan eksternal: hutang rubel diklasifikasikan sebagai hutang internal, dan hutang mata uang asing diklasifikasikan sebagai eksternal. Dalam praktik internasional, ada definisi lain dari utang luar negeri: total utang kepada bukan penduduk, dan utang dalam negeri - sebagai total utang kepada penduduk.

Utang publik dibagi menjadi modal dan lancar. Hutang modal adalah jumlah hutang yang diterbitkan dan beredar

negara, termasuk bunga. Hutang lancar adalah biaya untuk membayar pendapatan dan membayar kewajiban.

Pada saat jatuh tempo, kewajiban utang pemerintah dapat bersifat jangka pendek (sampai 1 tahun), jangka menengah (dari 1 sampai 5 tahun), jangka panjang (dari 5 sampai 30 tahun). Kewajiban utang tidak boleh melebihi jangka waktu 30 tahun.

Menurut tingkat manajemen, utang publik dibagi menjadi utang publik Federasi Rusia, utang publik subjek Federasi Rusia dan utang publik kota. Rusia tidak bertanggung jawab atas kewajiban utang entitas konstituen Federasi Rusia.

Ukuran dan struktur utang internal negara diberikan dalam Program Pinjaman Dalam Negeri Negara Federasi Rusia, entitas konstituen Federasi Rusia dan kotamadya. Program tersebut merupakan salah satu dokumen yang disampaikan bersamaan dengan RAPBN tahun anggaran berikutnya.

Batas utang dalam negeri disetujui oleh undang-undang anggaran untuk tahun keuangan yang bersangkutan ( hukum federal, hukum entitas konstituen Federasi Rusia atau otoritas lokal). Batas tersebut dapat dilampaui oleh Pemerintah Federasi Rusia jika ini mengurangi biaya pembayaran utang publik. Undang-undang anggaran juga menyetujui jumlah maksimum dana pinjaman yang diarahkan oleh Federasi Rusia, entitas konstituen Federasi Rusia atau kotamadya untuk membiayai defisit anggaran pada tingkat yang sesuai. Untuk subjek Federasi Rusia, batas ini tidak boleh melebihi 30% dari pendapatan anggaran untuk tahun keuangan saat ini, tidak termasuk bantuan keuangan dari anggaran federal dan dana pinjaman yang dikumpulkan dalam tahun ini. Untuk kotamadya, tidak boleh melebihi 15% dari pendapatan anggaran lokal, tidak termasuk bantuan keuangan dari anggaran federal dan anggaran entitas konstituen Federasi Rusia, dana pinjaman pada tahun berjalan. Jumlah maksimum pengeluaran untuk membayar utang negara dari entitas konstituen Federasi Rusia atau utang kota tidak boleh melebihi 15% dari volume pengeluaran anggaran pada tingkat yang sesuai. Jika biaya ini lebih dari 15%, maka sanksi berikut dapat diterapkan:

revisi anggaran subjek Federasi Rusia;

transfer pelaksanaan anggaran entitas konstituen Federasi Rusia di bawah kendali Kementerian Keuangan Federasi Rusia atau anggaran lokal di bawah kendali badan pelaksana anggaran entitas konstituen Federasi Rusia;

tindakan lainnya.

Federasi Rusia memiliki sistem akuntansi dan pendaftaran utang publik yang terpadu. Subyek Federasi Rusia dan kotamadya mendaftarkan kewajiban utang mereka ke Kementerian Keuangan Federasi Rusia, yang mengelola Buku Utang Negara Federasi Rusia.

Kewajiban utang dalam negeri dapat dibagi menjadi dua kelompok:

pasar, yang ada dalam bentuk surat berharga yang diterbitkan (GKO, OFZ, OGSZ, dll);

non-pasar, dikeluarkan untuk membiayai utang anggaran yang dihasilkan (tagihan Kementerian Keuangan Federasi Rusia, utang kepada Bank Sentral Federasi Rusia, dll.).

Pesatnya pertumbuhan utang publik dalam negeri telah menyebabkan fakta bahwa biaya layanan utang telah melebihi pendapatan dari penempatan surat berharga pemerintah. Oleh karena itu, diambil langkah-langkah untuk mengurangi biaya tersebut, yaitu:

di pasar Rusia sekuritas diterima oleh bukan penduduk (untuk membeli sekuritas pemerintah, mereka diizinkan untuk membuka akun tipe "C");

penerbitan pinjaman non-pasar dan sertifikat emas dimulai;

penerbitan Eurobonds dimulai, yang memungkinkan untuk mentransfer utang dalam negeri ke utang luar negeri. Biaya pembayaran utang luar negeri lebih rendah dari utang dalam negeri, pinjaman luar negeri dalam kasus terburuk biaya 25% per tahun. Namun, kejengkelan krisis keuangan membuat penyesuaian rencana ini.

Lebih lanjut tentang topik 4.5.1. Esensi dan bentuk utang publik:

1. 2.8. Kredit negara bagian dan kota. Manajemen utang publik
2. Konsep kredit publik dan hutang publik.
3. Bab 2. Kebutuhan dan esensi dari kredit publik dan hutang publik

- Hak Cipta - Advokasi - Hukum administrasi - Proses administrasi - Hukum antimonopoli dan persaingan - Proses arbitrase (ekonomi) - Audit - Sistem perbankan - Hukum perbankan - Bisnis - Akuntansi - Hukum properti - Hukum dan manajemen negara - Hukum dan proses perdata - Peredaran uang, keuangan dan kredit - Uang - Hukum diplomatik dan konsuler - Hukum kontrak - Hukum perumahan - Hukum pertanahan - Hukum hak pilih - Hukum investasi - Hukum informasi - Proses penegakan hukum - Sejarah negara bagian dan hukum - Sejarah doktrin politik dan hukum - Hukum persaingan - Hukum tata negara - Hukum Perusahaan - Kriminologi - Kriminologi -

Berfungsinya mekanisme mengarah pada pembentukan utang publik.

- jumlah pinjaman pemerintah yang diterbitkan, tetapi belum dilunasi dengan bunga yang masih harus dibayar, yang harus dibayar bersama dengan bunga pada tanggal tertentu atau setelah jangka waktu tertentu.

Bedakan antara modal dan utang publik saat ini.

Modal utang publik adalah jumlah total kewajiban utang negara yang diterbitkan dan terutang, termasuk bunga yang masih harus dibayar pada mereka, pada tanggal tertentu.

Saat ini utang publik adalah biaya pembayaran pendapatan kepada kreditur atas semua kewajiban utang negara dan pelunasan kewajiban yang jatuh tempo.

Utang nasional Rusia termasuk utang federal (utang Pemerintah Federasi Rusia), utang pemerintah entitas konstituen Federasi Rusia, dan utang kotamadya.

Utang publik, tergantung pada jenis mata uang, dibagi menjadi: pedalaman hutang (dinyatakan dalam mata uang Rusia) dan luar hutang (dinyatakan dalam mata uang asing).

- itu adalah utang negara asing, organisasi, individu. Hal ini sangat memberatkan negara, karena untuk membayar bunga dan melunasi utang perlu diberikan bahan baku, barang berharga, jasa tertentu. Jika pembayaran utang luar negeri mencapai 20-30% dari hasil kegiatan ekonomi luar negeri, maka negara tersebut masuk dalam kategori debitur dan akan sangat sulit bagi negara ini untuk menarik pinjaman baru.

utang dalam negeri negara adalah utang kepada penduduknya, yaitu kewajiban utang badan pemerintah kepada badan hukum dan perorangan.

Kewajiban utang negara adalah sebagai berikut:

• pinjaman pemerintah.
• Pinjaman pemerintah dilakukan melalui penerbitan surat berharga atas nama pemerintah atau Bank Sentral.
• Kewajiban utang lainnya yang dijamin oleh Pemerintah Federasi Rusia.

Utang internal memerlukan redistribusi pendapatan di dalam negeri.

Klasifikasi dan jenis utang publik

Ada jenis utama utang publik berikut, tergantung pada fitur yang mendasari klasifikasi (Gbr. 1).

Utang publik internal dan eksternal - klasifikasi kewajiban utang pemerintah yang paling signifikan menurut sumber pinjaman. Di Federasi Rusia, kewajiban utang dalam mata uang asing termasuk dalam utang luar negeri; kewajiban utang dalam rubel termasuk dalam utang dalam negeri. Selain mata uang pinjaman, klasifikasi ini dapat mempertimbangkan fitur lain - kategori pemegang surat berharga pemerintah atau kreditur (penduduk atau bukan penduduk).

Tergantung pada frekuensi pembayaran dan pembayaran kewajiban utang, utang publik dapat dibagi menjadi komponen modal dan komponen lancar. Utang publik modal - seluruh jumlah kewajiban utang negara yang diterbitkan dan terutang, termasuk bunga yang masih harus dibayar atas kewajiban tersebut. hutang saat ini termasuk kewajiban utang negara yang telah jatuh tempo.

Beras. 1. Klasifikasi utang publik

Utang publik aktif dan pasif - karakteristik utang tergantung pada signifikansi sosial-ekonomi dan penggunaannya sebagai instrumen kebijakan ekonomi negara. Komponen aktif dari utang publik adalah pinjaman yang ditempatkan untuk membiayai program-program sosial-ekonomi tertentu, proyek-proyek investasi, yang pelaksanaannya dirancang untuk jangka menengah dan panjang. Utang publik pasif - menarik pinjaman untuk membiayai pengeluaran saat ini dan menutupi defisit anggaran.

Nilai tertentu untuk mencirikan keadaan umum ketergantungan utang negara telah konsep utang publik bersih- nilai positif atau negatif, ditentukan dengan mengurangkan dari total volume kewajiban utang dan aset asing negara dengan jumlah utang negara lain ke negara ini. Dalam praktiknya, konsep "pinjaman bersih" juga sering digunakan sebagai pembeda antara tarik-menarik dan pelunasan kewajiban utang.

Berbicara tentang total volume kewajiban utang dan dengan mempertimbangkan berbagai tingkat manajemennya, perlu untuk memilih konsepnya utang kota, negara bagian dan nasional. Konsep yang terakhir lebih luas dan mencakup tidak hanya utang Federasi Rusia, tetapi juga entitas konstituen Federasi Rusia, serta kotamadya.

Selain itu, sebagaimana ditunjukkan oleh praktik pengelolaan utang publik, klasifikasi ini perlu diperjelas dan dilengkapi dengan memasukkan kewajiban utang dalam komposisi utang negara.
usaha BUMN. Jadi, menurut standar internasional, utang luar negeri sektor publik dalam definisi yang diperluas menutupi utang luar negeri badan dikendalikan pemerintah, otoritas moneter, serta bank-bank dan perusahaan non-keuangan di mana pemerintah dan otoritas moneter secara langsung atau tidak langsung memiliki 50 persen atau lebih modal atau mengendalikannya.

Dalam setiap jenis utang publik, seseorang dapat membedakan bentuk-bentuk hutang. Jadi, kewajiban hutang bisa ada dalam bentuk terikat dan tidak terikat: sekuritas, komersial, pinjaman keuangan dan anggaran, pinjaman anggaran, jaminan dan jaminan.

Kewajiban utang juga dapat dikelompokkan tergantung pada kondisi fungsinya. Jadi, misalnya, pinjaman berikat biasanya diklasifikasikan menurut ciri-ciri berikut:

• oleh emiten - pusat dan teritorial;
• nego di pasar - pasar dan non-pasar;
• kategori kreditur;
• pendaftaran - dokumenter dan non-dokumenter;
• urgensi - jangka pendek (dengan periode sirkulasi hingga satu tahun), jangka menengah (dari satu hingga lima tahun) dan jangka panjang (lebih dari lima tahun);
• hasil - kupon (bunga), kupon nol (bebas bunga, dengan kupon nol) dan kemenangan;
• kondisi pembayaran - dengan hak pelunasan lebih awal dan tanpa hak pelunasan lebih awal, dll.

Dengan demikian, klasifikasi utang publik dapat dibangun di atas beberapa tingkat (langkah) terperinci, yang tidak kalah pentingnya untuk akuntansi utang publik yang benar dan lengkap serta pengelolaannya yang efektif. Perlu dicatat bahwa Federasi Rusia belum menciptakan sistem universal yang memenuhi persyaratan standar dunia untuk akuntansi kewajiban utang otoritas di semua tingkatan. Kode Anggaran Federasi Rusia hanya menetapkan Persyaratan Umum mengenai struktur utang negara bagian dan kota dan kebutuhan untuk memelihara buku utang.

Keuangan: catatan kuliah Ekaterina Kotelnikova

2. Utang publik, isi dan bentuk utama

Utang atau pinjaman publik dipahami sebagai kewajiban utang kepada individu dan badan hukum, negara asing, organisasi internasional, dan subjek hukum internasional lainnya.

Utang negara sepenuhnya dan tanpa syarat dijamin oleh semua properti milik federal yang merupakan perbendaharaan negara.

Menurut Kode Anggaran Federasi Rusia, tergantung pada mata uang asal utang, itu dibagi menjadi internal dan eksternal. Utang publik domestik dipahami sebagai kewajiban dalam mata uang Federasi Rusia, dan eksternal - dalam mata uang asing.

Kewajiban utang Rusia dapat terjadi dalam bentuk berikut:

1) perjanjian pinjaman atau perjanjian yang dibuat atas nama Federasi Rusia untuk kepentingan kreditur ini;

2) surat berharga pemerintah yang diterbitkan atas nama Federasi Rusia;

3) perjanjian tentang penyediaan jaminan negara Federasi Rusia, perjanjian tentang jaminan Federasi Rusia untuk memastikan pemenuhan kewajiban oleh pihak ketiga.

Perjanjian dan kontrak kredit dalam sistem kredit negara dibuat terutama dengan organisasi kredit dari berbagai jenis, sebagai suatu peraturan, bank komersial. Subyek federasi dan kotamadya sering menggunakan layanan mereka.

Secara tradisional, pinjaman kepada Pemerintah Federasi Rusia disediakan oleh Bank Sentral Federasi Rusia, yang menggunakan dananya sendiri, dana cadangan bank, serta simpanan penduduk di lembaga-lembaga Bank Tabungan Federasi Rusia sebagai sumber daya kredit. Pada saat yang sama, menurut Undang-undang baru tentang Bank Sentral Federasi Rusia, tidak lagi berhak memberikan pinjaman untuk membiayai anggaran negara bagian dan lokal, serta anggaran dana non-anggaran negara.

Surat berharga pemerintah adalah kewajiban yang dikeluarkan atas nama negara atau dijamin olehnya. Di negara-negara maju secara ekonomi, mereka adalah sumber utama pembentukan utang publik.

Pasar sekuritas pemerintah dunia cukup beragam dan mencakup obligasi, surat utang negara, surat utang negara, dll. Obligasi adalah yang paling umum.

Catatan Perbendaharaan- surat berharga jangka menengah.

Mereka dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan atau badan keuangan negara khusus.

Surat berharga pemerintah adalah instrumen keuangan yang paling penting ekonomi pasar. Peran mereka telah berubah secara mendasar dalam perjalanan perkembangan masyarakat. Awalnya, mereka digunakan untuk menutupi defisit anggaran yang disebabkan oleh belanja darurat.

Secara bertahap, pembebasan mereka mulai mendapatkan fokus ekonomi. Dan mereka mulai memainkan peran penting dalam pengaturan negara terhadap ekonomi nasional dan peredaran uang.

Mereka adalah cara pasar yang paling beradab untuk membentuk utang publik.

Melalui surat berharga pemerintah, kebijakan moneter dilakukan, dan proses ekonomi makro dipengaruhi. Dengan bantuan operasi di pasar sekuritas, Bank Sentral mengatur jumlah uang beredar yang beredar. Untuk meningkatkan jumlah uang beredar di bank komersial, Bank Sentral membeli surat berharga pemerintah dari mereka, dan sebaliknya: dengan kelebihan jumlah uang beredar dan peningkatan saldo rekening, Bank Sentral "melempar" surat berharga pemerintah ke pasar untuk "mengikat" kelebihan uang beredar.

Surat berharga negara sangat menentukan keadaan pasar, kurs surat berharga dari emiten lain, sehingga masih dianggap sebagai barometer perubahan kehidupan ekonomi negara.

Jaminan dan penjaminan negara merupakan bentuk peminjaman khusus untuk menjamin pemenuhan kewajiban oleh pihak ketiga.

Jaminan negara bagian atau kota adalah metode untuk mengamankan kewajiban sipil, berdasarkan mana Federasi Rusia dan subjek atau kotamadya, bertindak sebagai penjamin, memberikan kewajiban tertulis untuk bertanggung jawab atas pemenuhan oleh seseorang (penerima jaminan) dari mereka. kewajiban kepada pihak ketiga secara penuh atau sebagian.

Dalam hal ini, penjamin menanggung tanggung jawab tambahan di samping tanggung jawab debitur atas kewajiban yang dijamin olehnya, dan kewajibannya kepada pihak ketiga hanya terbatas pada jumlah yang diberikan jaminan.

Jumlah total jaminan yang diberikan termasuk dalam utang pemerintah pada tingkat yang sesuai sebagai jenis kewajiban utang. Tergantung pada mata uang di mana jaminan diberikan, mereka termasuk dalam utang dalam negeri atau luar negeri.

Jaminan negara diberikan, sebagai suatu peraturan, atas dasar persaingan setelah memeriksa kondisi keuangan penerima.

Kekhasan bentuk hubungan keuangan ini terletak pada kenyataan bahwa jaminan yang diberikan mengarah pada peningkatan utang potensial atau tersembunyi.

Mengapa AS memiliki utang publik? 25 tahun yang lalu, Amerika Serikat adalah kreditur utama dunia, tetapi peristiwa akhir 1980-an - awal 1990-an. membuat negara ini menjadi debitur AS memiliki dua jenis utang. Yang pertama adalah defisit anggaran, karena pemerintah menghabiskan lebih dari