नकद प्रबंधन में शामिल हैं:
1. धन के संचलन के समय की गणना (वित्तीय चक्र),
2. नकदी प्रवाह विश्लेषण,
3. नकदी प्रवाह पूर्वानुमान,
4. चालू खाते और कैश डेस्क पर निधियों के इष्टतम स्तर का निर्धारण।
नकद प्रबंधन प्रक्रिया में निम्नलिखित तीन कारकों को ध्यान में रखा जाता है:
1) रूटीन (नकदी का उपयोग चालू परिचालनों को करने के लिए किया जाता है और, चूंकि इनकमिंग और आउटगोइंग कैश फ्लो के बीच हमेशा एक समय अंतराल होता है, कंपनी को चालू खाते पर एक मुफ्त कैश बैलेंस रखने की आवश्यकता होती है);
2) एहतियात (चूंकि कंपनी अपनी गतिविधियों में अनिश्चितता के प्रभाव के अधीन है, उसे अप्रत्याशित भुगतान करने के लिए धन की आवश्यकता है);
3) सट्टा (सट्टा के कारणों के लिए उद्यम के लिए पैसा आवश्यक है, क्योंकि लगभग एक गैर-शून्य संभावना है कि एक लाभदायक निवेश अवसर उत्पन्न हो सकता है)।
वित्तीय चक्र\u003d परिचालन चक्र - देय खातों के संचलन का समय
संचालन चक्र= इन्वेंट्री टर्नओवर समय + प्राप्य टर्नओवर समय
चालू खाते पर नकद शेष की इष्टतम गणना की गणना करने के लिए, मॉडल का उपयोग किया जाता है जो नकद और नकद समकक्षों की कुल राशि का अनुमान लगाने की अनुमति देता है, जो हिस्सा चालू खाते में रखा जाना चाहिए, वह हिस्सा जिसे के रूप में रखा जाना चाहिए विपणन योग्य प्रतिभूतियों, और नकदी परिवर्तन और विपणन योग्य संपत्तियों के क्षणों का मूल्यांकन करने के लिए भी।
1) फ्लैट (बौमोला) मॉडल.
बॉमोल मॉडल का उद्देश्य चालू खाते में नकद शेष रखने से होने वाले नुकसान को कम करना है।
यह मानता है कि उद्यम काम करना शुरू कर देता है, इसके लिए धन का अधिकतम और समीचीन स्तर होता है, और फिर धीरे-धीरे उन्हें एक निश्चित अवधि में खर्च करता है। जैसे ही नकदी की आपूर्ति समाप्त हो जाती है, अर्थात। शून्य के बराबर हो जाता है या सुरक्षा के स्तर तक पहुँच जाता है, तो कंपनी अपनी अल्पकालिक प्रतिभूतियों को बेचती है और नकद आरक्षित को मूल राशि में भर देती है।
क्यू = Ö (2*वी*सी) / आर
जहां क्यू - पुनःपूर्ति राशि,
वी अवधि (महीने, तिमाही, वर्ष) में धन की अनुमानित आवश्यकता है,
सी - नकदी को प्रतिभूतियों में बदलने के लिए खर्च,
आर - अल्पकालिक वित्तीय निवेश पर उद्यम के लिए स्वीकार्य आय।
जेडडीएसएवी। = क्यू / 2 ,
जहां ZDSav. - औसत नकद आरक्षित
के = वी / क्यू,
जहां k रूपांतरण लेनदेन की संख्या है
इस नकद प्रबंधन मॉडल को लागू करने की कुल लागत है
ओपी = सीके + आर * (क्यू/2),
जहां सीके प्रत्यक्ष लागत हैं
r*(Q/2) - चालू खाते पर औसत स्टॉक रखने से लाभ कम हुआ
यह मॉडल केवल उन उद्यमों के लिए स्वीकार्य है जिनकी नकद आय स्थिर और अनुमानित है।
2) मिलर-ओआरआर मॉडल
मॉडल का तर्क इस प्रकार है: चालू खाते पर नकद शेष एक निश्चित ऊपरी सीमा तक पहुंचने तक यादृच्छिक रूप से बदलता है। जैसे ही ऐसा होता है, कंपनी नकदी के स्टॉक को कुछ सामान्य स्थिति में वापस करने के लिए प्रतिभूतियों को खरीदना शुरू कर देती है, जिसे कहा जाता है वापसी बिंदु।
अगर कैश का स्टॉक बॉटम लिमिट तक पहुंच जाता है तो इस मामले में कंपनी अपने स्टॉक को नॉर्मल लिमिट में लाकर अपनी सिक्योरिटीज बेचती है और कैश प्राप्त करती है।
व्यवहार में इस मॉडल के कार्यान्वयन में निम्नलिखित चरण शामिल हैं:
1. बैंक खातों और अन्य आवश्यकताओं का भुगतान करने के लिए धन की औसत आवश्यकता के आधार पर, धन की न्यूनतम राशि (वह) स्थापित की जाती है, जिसे चालू खाते में रखने की सलाह दी जाती है;
2. सांख्यिकीय आंकड़ों के अनुसार, निपटान खातों में धन की प्राप्ति में भिन्नता निर्धारित की जाती है;
3. चालू खाते में धन रखने की लागत निर्धारित की जाती है (यह मूल्य बाजार में परिसंचारी अल्पकालिक प्रतिभूतियों के लिए दैनिक आय दर के स्तर पर लिया जा सकता है);
4. नकदी और प्रतिभूतियों के पारस्परिक परिवर्तन की लागतों की गणना की जाती है;
5. चालू खाते पर भिन्नता की सीमा की गणना निम्न सूत्र के अनुसार की जाती है: 3
एस = 3*Ö (3*पीएक्स*वी) / (4*पं.)
एस भिन्नता की सीमा है,
पीएक्स - भंडारण लागत,
वी - दैनिक भिन्नता,
पीटी - परिवर्तन लागत
6. नकद ओवी की ऊपरी सीमा की गणना इस तथ्य के आधार पर की जाती है कि जब यह सीमा पार हो जाती है या इससे अधिक हो जाती है, तो नकदी के हिस्से को प्रतिभूतियों में परिवर्तित करने की आवश्यकता होगी
7. वापसी के बिंदु का निर्धारण, अर्थात। चालू खाते पर नकद शेष राशि का मूल्य, जिस पर वास्तविक शेष राशि सीमा पर या ऊपरी और निचली सीमा से परे जाने पर वापस करना आवश्यक है।
टीवी \u003d वह + एस / 3
ये मॉडल आपको चालू खाते पर इष्टतम नकदी संतुलन बनाने की अनुमति देते हैं (यह नकदी प्रवाह की गणना के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक है)।
डब्ल्यू. बॉमोल ने इस तथ्य की ओर ध्यान आकर्षित किया कि लक्ष्य नकद शेष (सीए) की गतिशीलता इन्वेंट्री की गतिशीलता के समान है और विल्सन मॉडल के आधार पर सीए के लक्ष्य संतुलन को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल प्रस्तावित किया।
मानाकि:
1. एक निश्चित अवधि (दिन, सप्ताह, महीने) के भीतर डीएस के लिए उद्यम की आवश्यकता ज्ञात और स्थिर है;
2. उसी अवधि के लिए नकद प्राप्तियां भी ज्ञात और स्थिर हैं, तो लक्ष्य वीए बैलेंस में परिवर्तन इस तरह दिखेगा (चित्र 7 देखें):
src="/files/uch_group42/uch_pgroup67/uch_uch6621/image/761.gif">
1 सप्ताह 2 सप्ताह 3 सप्ताह समय
चावल। 7. चालू खाते पर डीएस बैलेंस की गतिशीलता
पहले सप्ताह के अंत में, आपको या तो मौजूदा प्रतिभूतियों को बेचना होगा (डीसी के लिए साप्ताहिक आवश्यकता की राशि के लिए), या उसी राशि के लिए ऋण लेना होगा। और यही आपको हर हफ्ते करना है।
तब DSav = , जहाँ DS साप्ताहिक (मासिक, आदि) आवश्यकता है;
DSav - चालू खाते में धन की औसत शेष राशि।
डीसी का एक बड़ा संतुलन प्रतिभूतियों को बेचने या ऋण की सेवा (तथाकथित लेनदेन लागत) की लागत को कम करता है, लेकिन दूसरी ओर, यह प्रतिभूतियों से संभावित आय को भी कम करता है (क्योंकि पैसा नहीं चल रहा है)।
इन संभावित आय का मूल्य सशर्त रूप से तरल प्रतिभूतियों द्वारा लाई गई आय की राशि में लिया जा सकता है। लेकिन साथ ही, प्रतिभूतियों (क्रेडिट) की उपलब्धता के लिए अतिरिक्त (लेन-देन संबंधी) लागतों की आवश्यकता होगी।
तब सीए के लक्ष्य संतुलन को बनाए रखने के लिए लागत की कुल राशि (ZDSob) का योग होगा:
परिवर्तनीय लागत (लाभ की हानि) (ZDSper);
लेनदेन लागत का निश्चित मूल्य (ZDSpos);
ZDSob \u003d ZDSper + ZDSpos;
ZDSper = * आर,
जहां डीएस / 2 - चालू खाते में धन की औसत शेष राशि;
r प्रतिभूतियों पर प्रतिफल है।
ZDSpos \u003d एफ * के,
जहां एफ चालू खाते पर धन की पुनःपूर्ति के एक चक्र के लिए लेनदेन लागत की राशि है;
k प्रति वर्ष DS पुनःपूर्ति चक्रों की संख्या है।
लेकिन हम जानते हैं कि डीएस की वार्षिक आवश्यकता इसके बराबर है:
पीडीएस \u003d के * डीएस;
इसलिए: के =; ZDSpos के सूत्र में "k" के समतुल्य को प्रतिस्थापित करें: ZDSpos = * F;
या सामान्य शब्दों में: ZDSob = * r + * F;
चूँकि हमें शेष DS को न्यूनतम करने की आवश्यकता है, हम DS के संबंध में ZDSob के मान में अंतर करते हैं और शून्य के बराबर होते हैं:
आर/2 - पीडीएस * एफ / डीएस2 = 0,
जहां एक्स = डीएस; वाई = जेडडीएसओबी;
इसलिए: डीएसमिन =; यह बॉमोल सूत्र है।
उदाहरण: मान लीजिए F = $150; पीडीएस = 100 हजार डॉलर * 52 सप्ताह = 5200 हजार डॉलर; आर - 15% प्रति वर्ष, या 0.15; तब: DSmin = = $101980
औसत चालू खाता शेष DSav = $50,990, या लगभग $51,000।
बॉमोल मॉडल के नुकसान हैं:
1. नकदी प्रवाह की स्थिरता और पूर्वानुमेयता की धारणा;
2. डीएस की आवश्यकता में उतार-चढ़ाव की चक्रीयता और मौसमीता को ध्यान में रखने में विफलता।
यदि इन शर्तों को ध्यान में रखना आवश्यक है, तो डीएस के लक्ष्य संतुलन के इष्टतम मूल्य की गणना के लिए अन्य तरीकों को लागू किया जाना चाहिए।
समीक्षा प्रश्न
1. नेट वर्किंग कैपिटल (एनएफएल) क्या है और इसकी गणना कैसे की जाती है?
2. डीएफटी क्या दिखाते हैं?
3. डीएफटी क्या निर्धारित करता है?
4. कार्यशील पूंजी प्रबंधन नीतियों के प्रकार क्या हैं?
5. देय खातों के प्रबंधन की प्रक्रिया में मुख्य मुद्दा क्या है?
6. प्राप्य राशियों का प्रबंधन कैसे किया जाता है?
7. आवश्यक मालसूची को बनाए रखने के लिए न्यूनतम लागत कैसे निर्धारित की जाती है?
8. उद्यम नकद प्रबंधन का आधार क्या है?
1. उद्यम में निम्नलिखित वार्षिक वित्तीय शेष है:
संपत्ति देनदारियां
अचल संपत्ति 3500 इक्विटी 2000
कच्चे माल के स्टॉक 400 रिजर्व 1000
उत्पादन प्रगति पर है 200 बकाया। 2000
स्टॉक गोथ। उत्पादों 600 लघु अवधि कर्ज 1000
प्राप्य खाते 1800 देय खाते 1200
अल्पकालिक वित्तीय निवेश 200
अन्य तकनीक। संपत्ति 300
नकद 200
कुल संपत्ति 7200 कुल देनदारियां 7200
बी) वर्तमान वित्तीय जरूरतों का निर्धारण;
ग) नकद अधिशेष / घाटा और आवश्यक नए ऋण की राशि का निर्धारण;
2. उद्यम से नकदी की आवश्यकता - 1000 हजार रूबल। प्रति माह। यह उम्मीद की जाती है कि उपभोक्ताओं को भेजे गए उत्पादों का भुगतान समान रूप से किया जाएगा। वार्षिक ब्याज दर 20% है। प्रत्येक ऋण संचालन या खाते से पैसे निकालने की लागत 100 रूबल है।
आवश्यक:
ए) धन के नकद शेष की इष्टतम राशि निर्धारित करें;
3. उद्यम में निम्नलिखित प्रदर्शन विशेषताएं हैं:
क्रेडिट पर वार्षिक बिक्री - 5 मिलियन रूबल।
प्राप्य की चुकौती की अवधि - 3 महीने।
लाभ दर - 20%
कंपनी 4/10, सकल 30 की छूट के प्रस्ताव पर विचार कर रही है। उम्मीद है कि चुकौती अवधि को घटाकर दो महीने कर दिया जाएगा।
आप यह निर्धारित करना चाहते हैं कि क्या ऐसी छूट नीति को लागू करना उचित है?
4. उद्यम 400 इकाइयों का उपयोग करता है। प्रति माह सामग्री। प्रत्येक आदेश की लागत 200 हजार रूबल है। सामग्री की प्रत्येक इकाई के भंडारण की लागत 10 हजार रूबल है।
परिभाषित करें:
ए) इष्टतम आदेश का मूल्य क्या है?
बी) प्रति माह कितने आदेश दिए जाने चाहिए?
ग) सामग्री की आपूर्ति के लिए आपको कितनी बार आदेश देने की आवश्यकता है?
5. उद्यम से ऋण पर बिक्री 500 हजार रूबल की राशि। भुगतान की अवधि 90 दिन है। क्रय मूल्य बिक्री मूल्य का 50% है।
प्राप्य में औसत निवेश का निर्धारण करना आवश्यक है।
| आरएससीआई में इस प्रकाशन को ध्यान में रखा गया है या नहीं। प्रकाशनों की कुछ श्रेणियां (उदाहरण के लिए, सार, लोकप्रिय विज्ञान, सूचनात्मक पत्रिकाओं में लेख) को वेबसाइट प्लेटफॉर्म पर पोस्ट किया जा सकता है, लेकिन आरएससीआई में उनकी गणना नहीं की जाती है। साथ ही, वैज्ञानिक और प्रकाशन नैतिकता के उल्लंघन के लिए RSCI से बाहर रखी गई पत्रिकाओं और संग्रहों में लेखों को ध्यान में नहीं रखा जाता है। "> RSCI® में शामिल: हाँ | RSCI में शामिल प्रकाशनों से इस प्रकाशन के उद्धरणों की संख्या। प्रकाशन को स्वयं RSCI में शामिल नहीं किया जा सकता है। व्यक्तिगत अध्यायों के स्तर पर RSCI में अनुक्रमित लेखों और पुस्तकों के संग्रह के लिए, सभी लेखों (अध्यायों) के उद्धरणों की कुल संख्या और संग्रह (पुस्तक) को समग्र रूप से दर्शाया गया है। | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| जर्नल द्वारा सामान्यीकृत उद्धरण दर की गणना किसी दिए गए लेख द्वारा प्राप्त उद्धरणों की संख्या को उसी वर्ष में प्रकाशित उसी पत्रिका में उसी प्रकार के लेखों द्वारा प्राप्त उद्धरणों की औसत संख्या से विभाजित करके की जाती है। दिखाता है कि इस लेख का स्तर उस पत्रिका के लेखों के औसत स्तर से कितना अधिक या कम है जिसमें यह प्रकाशित हुआ है। अगर आरएससीआई में किसी दिए गए वर्ष के लिए जर्नल के पास मुद्दों का एक पूरा सेट है, तो परिकलित किया जाता है। चालू वर्ष के लेखों के लिए, संकेतक की गणना नहीं की जाती है।"> पत्रिका के लिए सामान्य उद्धरण: 0 | पत्रिका का पंचवर्षीय प्रभाव कारक जिसमें 2018 के लिए लेख प्रकाशित किया गया था। "> आरएससीआई में पत्रिका का प्रभाव कारक: 0.201 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| विषय क्षेत्र द्वारा सामान्यीकृत उद्धरण दर की गणना किसी दिए गए प्रकाशन द्वारा प्राप्त उद्धरणों की संख्या को उसी वर्ष में प्रकाशित उसी विषय क्षेत्र में समान प्रकार के प्रकाशनों द्वारा प्राप्त उद्धरणों की औसत संख्या से विभाजित करके की जाती है। दिखाता है कि इस प्रकाशन का स्तर विज्ञान के समान क्षेत्र में अन्य प्रकाशनों के औसत स्तर से कितना ऊपर या नीचे है। चालू वर्ष के प्रकाशनों के लिए, संकेतक की गणना नहीं की जाती है।"> दिशा में सामान्य उद्धरण: 0 | रूसी संघ की शिक्षा के लिए संघीय एजेंसी GOU VPO "साइबेरियन स्टेट" तकनीकी विश्वविद्यालय" संकाय: रासायनिक-तकनीकी ZDO विभाग: लेखा और वित्त अनुशासन: वित्तीय प्रबंधन परीक्षा विकल्प संख्या 15 जाँच की गई: एन.आई. पोपोवा (हस्ताक्षर) ______________________ (अनुमान, तारीख) पुरा होना: स्टड। 5 वां कोर्स, कल्पना। 060805k कोड K605115 एन.वी. लाज़रेविच (हस्ताक्षर) क्रास्नोयार्स्क 2010सैद्धांतिक हिस्सा: 1. बॉमोल मॉडल का विवरण दें …………………………………… 3 2. नकदी प्रवाह की गणना के लिए अप्रत्यक्ष विधि का वर्णन करें……………………………………………………………………………4 3. निम्नलिखित अवधारणाओं को परिभाषित करें: वित्तीय साधन ………………………………………………… 7 नीति जारी करें ………………………………………………………….. 7 लोच ……………………………………………………………………………….. 7 ग्रंथ सूची सूची ……………………………………………………….. 8 व्यावहारिक भाग (विकल्प संख्या 15): कार्य 1 कार्य #2 कार्य #3 सैद्धांतिक भाग 1. बॉमोल मॉडल का वर्णन करें बॉमोल मॉडल एक चालू खाते पर धन के संतुलन को बदलने के लिए एक मॉडल है, जिसमें उद्यम प्रतिभूतियों में वस्तुओं और सेवाओं की बिक्री से आने वाले सभी धन का निवेश करता है, फिर, जब नकद आरक्षित समाप्त हो जाता है, तो उद्यम का हिस्सा बेचता है प्रतिभूतियों और नकद शेष राशि को उसके मूल मूल्य में भर देता है। बॉमोल मॉडल के अनुसार, यह माना जाता है कि उद्यम इसके लिए अधिकतम और उचित स्तर की नकदी के साथ काम करना शुरू कर देता है, और फिर एक निश्चित अवधि में लगातार खर्च किया जाता है। कंपनी वस्तुओं और सेवाओं की बिक्री से आने वाले सभी फंडों को अल्पकालिक प्रतिभूतियों में निवेश करती है। जहां क्यू इष्टतम नकद शेष है; एफ अवधि में धन की अनुमानित आवश्यकता है (वर्ष, तिमाही, महीना); सी - नकदी को मूल्यवान में बदलने के लिए एकमुश्त खर्च डी - उद्यम के लिए स्वीकार्य और संभावित ब्याज आय अल्पकालिक वित्तीय निवेश। नकदी का औसत स्टॉक क्यू/2 है, और प्रतिभूतियों से नकद लेनदेन (के) की कुल संख्या है: इस नकद प्रबंधन नीति को लागू करने की कुल लागत (सीटी) होगी:
इस फॉर्मूले में पहला टर्म डायरेक्ट कॉस्ट है, दूसरा फंड्स को सिक्योरिटीज में निवेश करने के बजाय करंट अकाउंट में रखने से होने वाला नुकसान है। 2. अप्रत्यक्ष नकदी प्रवाह गणना पद्धति का वर्णन करें अप्रत्यक्ष विधिनकदी प्रवाह लेनदेन की पहचान और लेखांकन और शुद्ध आय के लगातार समायोजन पर आधारित है, अर्थात। शुरुआती बिंदु लाभ है। अप्रत्यक्ष विधि का सार शुद्ध लाभ की राशि को नकद राशि में परिवर्तित करना है। इसी समय, यह माना जाता है कि प्रत्येक उद्यम की गतिविधियों में अलग-अलग, अक्सर महत्वपूर्ण प्रकार के खर्च और आय होते हैं जो उद्यम के लाभ को कम करते हैं (बढ़ाते हैं) अपनी नकदी की मात्रा को प्रभावित किए बिना। विश्लेषण की प्रक्रिया में, संकेतित व्यय (आय) की राशि को शुद्ध लाभ की राशि के लिए इस तरह से समायोजित किया जाता है कि व्यय की वस्तुएं जो धन के बहिर्वाह से जुड़ी नहीं हैं और आय की वस्तुएं जो साथ नहीं हैं उनके प्रवाह से शुद्ध लाभ की मात्रा को प्रभावित नहीं करते हैं। अप्रत्यक्ष विधि बैलेंस शीट और आय विवरण मदों के विश्लेषण पर आधारित है, और: आपको उद्यम की विभिन्न प्रकार की गतिविधियों के बीच संबंध दिखाने की अनुमति देता है; रिपोर्टिंग अवधि के लिए शुद्ध लाभ और उद्यम की संपत्ति में परिवर्तन के बीच संबंध स्थापित करता है। प्राप्त वित्तीय परिणाम और नकदी में परिवर्तन के बीच संबंधों का विश्लेषण करते समय, वास्तविक नकद प्राप्तियों के लेखांकन में परिलक्षित आय प्राप्त करने की संभावना को ध्यान में रखना चाहिए। विश्लेषण की अप्रत्यक्ष विधि रिपोर्टिंग अवधि के शुद्ध लाभ के समायोजन पर आधारित है, जिसके परिणामस्वरूप बाद वाला शुद्ध नकदी प्रवाह (नकदी शेष में वृद्धि) के बराबर हो जाता है। व्यापार लेनदेन की प्रकृति के अनुसार इस तरह के समायोजन को सशर्त रूप से तीन समूहों में विभाजित किया जाता है: 1. इन परिचालनों से नकदी के अंतर्वाह और बहिर्वाह के साथ लेखांकन रिकॉर्ड में आय और व्यय दर्ज करने के समय के बीच विसंगति से संबंधित समायोजन। 2. व्यापार लेनदेन से संबंधित समायोजन जो सीधे मुनाफे के गठन को प्रभावित नहीं करते हैं, लेकिन नकदी प्रवाह का कारण बनते हैं। 3. लेन-देन से संबंधित समायोजन जो लाभ माप की गणना पर सीधा प्रभाव डालते हैं, लेकिन नकदी प्रवाह को जन्म नहीं देते हैं। गणना करने के लिए, लेखांकन खातों के साथ-साथ अलग-अलग विश्लेषणात्मक रिकॉर्ड के लिए टर्नओवर शीट के डेटा का उपयोग करना आवश्यक है। प्राप्य खातों के लिए समायोजन मूल्य की प्रक्रिया प्राप्य खातों के लिए विश्लेषण की गई अवधि के लिए शेष राशि में वृद्धि का निर्धारण करना है। विश्लेषित अवधि के वित्तीय परिणाम को इस वेतन वृद्धि की राशि से समायोजित किया जाएगा। यदि वृद्धि सकारात्मक है, तो लाभ की राशि को इस राशि से कम किया जाना चाहिए, और यदि यह नकारात्मक है, तो इसे बढ़ाया जाना चाहिए। मूल्यह्रास की गणना के संबंध में लाभ समायोजन विश्लेषण अवधि के लिए अर्जित मूल्यह्रास की राशि के लिए किया जाता है (खाते 02, 05 पर क्रेडिट टर्नओवर), जबकि लाभ की मात्रा बढ़ जाती है। नकदी प्रवाह विश्लेषण की अप्रत्यक्ष विधि के अनुसार शुद्ध लाभ के समायोजन की गणना के लिए तंत्र तालिका में प्रस्तुत किया गया है। एक। तालिका नंबर एक नकदी प्रवाह विश्लेषण की अप्रत्यक्ष पद्धति के आधार पर शुद्ध आय समायोजन की गणना के लिए तंत्र
नकदी प्रवाह विश्लेषण की अप्रत्यक्ष विधि आपको शुद्ध नकदी प्रवाह पर संगठन की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के विभिन्न कारकों के प्रभाव को निर्धारित करने की अनुमति देती है। अप्रत्यक्ष विधि समय में नकारात्मक प्रवृत्तियों का पता लगाने और संभावित नकारात्मक वित्तीय परिणामों को रोकने के लिए समय पर पर्याप्त उपाय करने में मदद करती है। दो "शुद्ध" परिणामी संकेतकों के बीच अंतर्संबंध की समस्या को हल करने के लिए: शुद्ध लाभ और शुद्ध नकदी प्रवाह, विश्लेषण की एक अप्रत्यक्ष विधि का उपयोग किया जाता है। अप्रत्यक्ष विधि अनुमति देती है: शुद्ध नकदी प्रवाह और शुद्ध लाभ डॉकिंग द्वारा लेखांकन वित्तीय विवरण संख्या 1, संख्या 2, संख्या 4 के रूपों को भरने की शुद्धता को नियंत्रित करें; एक दूसरे से विभिन्न तरीकों (शुद्ध नकदी प्रवाह और शुद्ध लाभ) द्वारा गणना की गई वित्तीय प्रदर्शन संकेतकों के विचलन के कारणों की पहचान और मात्रा निर्धारित करें; बैलेंस शीट की संपत्ति की संरचना में पहचान करने के लिए जो नकदी में वृद्धि या कमी शुरू कर सकते हैं; नकदी शेष के मूल्य पर निष्क्रिय मदों में परिवर्तन के प्रभाव को ट्रैक करें; शुद्ध आय और शुद्ध नकदी प्रवाह के बीच अंतर के कारण के रूप में मूल्यह्रास कारक पर विचार करें; प्रबंधक को बताएं कि संगठन का लाभ क्यों बढ़ रहा है, और चालू खाते में धन की मात्रा घट रही है। विश्लेषण के परिणामों का मूल्यांकन करते समय, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि एक बढ़ते हुए सफल व्यवसाय की विशेषता है: अंतर्वाह - स्वयं की पूंजी (रिपोर्टिंग वर्ष का लाभ और प्रतिभागियों का योगदान), ऋण और उधार, साथ ही देय खाते; बहिर्वाह - गैर-वर्तमान संपत्ति, सूची और प्राप्य, यानी बैलेंस शीट की देनदारी से अंतर्वाह और परिसंपत्ति से बहिर्वाह। 3. निम्नलिखित अवधारणाओं को परिभाषित करें: वित्तीय साधन, उत्सर्जन नीति, लोच वित्तीय साधन- एक वित्तीय दस्तावेज (मुद्रा, सुरक्षा, मौद्रिक दायित्व, वायदा, विकल्प, आदि), जिसकी बिक्री या हस्तांतरण धन की प्राप्ति सुनिश्चित करता है। यह, वास्तव में, कोई भी अनुबंध है, जिसके परिणाम अनुबंध के लिए एक पक्ष की संपत्ति में एक निश्चित लेख की उपस्थिति और अनुबंध के लिए दूसरे पक्ष की देनदारियों में एक लेख है। नीति जारी करना- दीर्घकालिक नियमों का एक सेट जो कंपनी के अपने शेयरों को जारी करने और पुनर्खरीद करने की प्रक्रिया निर्धारित करता है। लोच(ग्रीक से। इलास्टिकोस - लचीला) - दूसरे में परिवर्तन के संबंध में एक संकेतक में परिवर्तन का एक उपाय, जिस पर पहला निर्भर करता है। गणितीय रूप से, यह एक संकेतक से दूसरे संकेतक का व्युत्पन्न है, एक संकेतक में एक के बाद दूसरे संकेतक की वृद्धि के कारण परिवर्तन। ग्रंथ सूची सूची:1. कोवालेव वी.वी. वित्तीय प्रबंधन। सिद्धांत और व्यवहार - एम .: वित्त और सांख्यिकी, 2007। 2. लेओनिएव, वी.ई. वित्तीय प्रबंधन [पाठ]: प्रोक। "वित्त और ऋण", "लेखा" विशिष्टताओं में अध्ययन करने वाले छात्रों के लिए मैनुअल। लेखांकन, विश्लेषण और लेखा परीक्षा", "विश्व अर्थव्यवस्था" / वी.ई. लियोन्टीव, वी.वी. बोचारोव। - सेंट पीटर्सबर्ग: आईवीईएसईपी, 2005। 3. लुकासेविच I.Ya। वित्तीय प्रबंधन। - एम.:, 2008 4. लाइलिन, वी.ए. वित्तीय प्रबंधन [पाठ]: प्रोक। भत्ता / वी.ए. लाइलिन, पी.वी. वोरोब्योव। - दूसरा संस्करण।, रेव। और अतिरिक्त - सेंट पीटर्सबर्ग: बिजनेस प्रेस, 2007। 5. रायज़बर्ग बी.ए., लोज़ोव्स्की एल। श।, स्ट्रोडुबत्सेवा ई.बी. मॉडर्न इकोनॉमिक डिक्शनरी। 5 वां संस्करण।, संशोधित। और अतिरिक्त - एम.: इंफ्रा-एम, 2007। 6. वित्तीय प्रबंधन / एड। प्रो कोल्चिना एन.वी. - एम .: एकता, 2008। व्यावहारिक भाग। विकल्प संख्या 15 कार्य 1 उद्यम की एक अलग पूंजी संरचना के साथ वित्तीय जोखिम का तुलनात्मक विश्लेषण करना। पूंजी संरचना तालिका 1 में दिखाई गई है। तालिका 1 - पूंजी संरचना निवेश के संचालन के शुद्ध परिणाम का महत्वपूर्ण मूल्य, वित्तीय उत्तोलन प्रभाव प्रत्येक व्यवसाय के लिए इक्विटी पर शुद्ध लाभ। पूंजी संरचना से इक्विटी पर प्रतिफल की निर्भरता को आलेखीय रूप से प्रदर्शित करें। वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव के गठन का एक ग्राफ बनाएँ। गणना के लिए आवश्यक प्रारंभिक डेटा तालिका 2 में दिया गया है, उद्यम निधि के स्रोतों की संरचना - तालिका 3 में। तालिका 2 - प्रारंभिक डेटा 1. तालिका 1 और 2 के डेटा का उपयोग करके पांच उद्यमों में से प्रत्येक के लिए धन के स्रोतों की संरचना का निर्धारण करें। उद्यम संख्या 1 के लिए: उधार लिया हुआ धन = 1400 * 0% = 0 हजार रूबल खुद का \u003d 1400 - 0 \u003d 1400 हजार रूबल। उद्यम संख्या 2 के लिए: उधार लिया हुआ \u003d 1400 * 10% \u003d 140 हजार रूबल। खुद का \u003d 1400 - 140 \u003d 1260 हजार रूबल। उद्यम संख्या 3 के लिए: उधार लिया हुआ \u003d 1400 * 25% \u003d 350 हजार रूबल। खुद का \u003d 1400 - 350 \u003d 1050 हजार रूबल। उद्यम संख्या 4 के लिए: उधार लिया हुआ \u003d 1400 * 35% \u003d 490 हजार रूबल। खुद का \u003d 1400 - 490 \u003d 910 हजार रूबल। उद्यम संख्या 5 के लिए: उधार लिया हुआ \u003d 1400 * 40% \u003d 560 हजार रूबल। खुद का \u003d 1400 - 560 \u003d 840 हजार रूबल। प्राप्त डेटा तालिका 3 में दर्ज किया जाएगा। तालिका 3 - उद्यम के धन के स्रोतों की संरचना, हजार रूबल। 2. आइए हम निवेश शोषण (NREI crit) के महत्वपूर्ण शुद्ध परिणाम का निर्धारण करें, जिसकी गणना सूत्र द्वारा की जाती है: एनआरईआई क्रिट = एसआरएसपी * ए / 100%, (1) जहां SIRT बैंक की ब्याज दर है, % (शर्त के अनुसार - 15%); ए - उद्यम की संपत्ति, हजार रूबल। (शर्त के तहत - 1400 हजार रूबल); सभी उद्यमों के लिए एनआरईआई सीमा समान होगी: एनआरईआई क्रिट \u003d 15 * 1400/100 \u003d 210 हजार रूबल। 3. आइए वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव को परिभाषित करें। सूत्र के अनुसार गणना:
जहां ईआर आर्थिक लाभप्रदता है। इस कार्य में, यह सभी उद्यमों के लिए समान होगा, ईआर = एनआरईआई / ए * 100 = 300 / 1400 * 100 = 21%; एसआरएसपी- औसत गणना ब्याज दर,% (शर्त के अनुसार - 15%); एपी- उधार ली गई धनराशि (हम तालिका 3 से डेटा का उपयोग करते हैं); एसएस- स्वयं के फंड (हम तालिका 3 से डेटा का उपयोग करते हैं); आर्थिक लाभ सभी उद्यमों के लिए समान होगा, यह इसके बराबर होगा: ईआर \u003d एनआरईआई / ए * 100 ईआर = 300 / 1400 * 100 = 21% प्रत्येक उद्यम के लिए ईजीएफ की गणना करें: ईजीएफ 1 \u003d (1 - 0.2) * (0.21 - 0.15) * 0/1400 \u003d 0 ईजीएफ 2 \u003d (1 - 0.2) * (0.21 - 0.15) * 140/1260 \u003d 0.048 * 0.111 \u003d 0.533% ईजीएफ 3 \u003d (1 - 0.2) * (0.21 - 0.15) * 350/1050 \u003d 0.048 * 0.333 \u003d 1.60% ईजीएफ 4 \u003d (1 - 0.2) * (0.21 - 0.15) * 490/910 \u003d 0.048 * 0.5385 \u003d 2.58% ईजीएफ 5 \u003d (1 - 0.2) * (0.21 - 0.15) * 560/840 \u003d 0.048 * 0.6667 \u003d 3.20% 4. आइए उद्यमों के इक्विटी (एचआरसीवी) पर शुद्ध रिटर्न निर्धारित करें: यदि कंपनी केवल SS का उपयोग करती है, तो एचआरएसएस \u003d (1-सीएच) * ईआर \u003d 2 / 3ER यदि उद्यम एसएस और एसएल का उपयोग करता है, तो एचआरएसएस \u003d (1-एसएन) * ईआर + ईजीएफ \u003d 2/3ER + ईजीएफ उद्यमों के लिए: एचआरएसएस 1 \u003d 2/3 * 0.21 \u003d 0.14 \u003d 14% एचआरएसएस 2 \u003d 2/3 * 0.21 + 0.0053 \u003d 0.1453 \u003d 14.53% एचआरएसएस 3 \u003d 2/3 * 0.21 + 0.016 \u003d 0.156 \u003d 15.6% एचआरएसएस 4 \u003d 2/3 * 0.21 + 0.0258 \u003d 0.1658 \u003d 16.58% एचआरएसएस 5 \u003d 2/3 * 0.21 + 0.0320 \u003d 0.172 \u003d 17.2% 5. आइए चित्र 1 में पूंजी संरचना से इक्विटी पर रिटर्न की निर्भरता को ग्राफिक रूप से प्रदर्शित करें।
हम चित्र 2 में वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव के गठन की योजना बनाएंगे। सुविधा के लिए, ग्राफ को प्लॉट करने के लिए सभी आवश्यक डेटा तालिका 4 में दर्ज किए जाएंगे। तालिका 4
निष्कर्ष: उधार ली गई पूंजी के हिस्से में वृद्धि के साथ वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव की ताकत बढ़ जाती है। लंबी अवधि के उधार के हिस्से में वृद्धि से इक्विटी पर रिटर्न में वृद्धि होती है, लेकिन साथ ही, वित्तीय जोखिम की डिग्री में वृद्धि होती है। कार्य #2 तालिका 1 के अनुसार, लंबी अवधि और अल्पकालिक देनदारियों की मात्रा निर्धारित करें, प्रत्येक रणनीति के लिए स्वयं की कार्यशील पूंजी। वर्तमान परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए ग्राफिक रूप से विकल्प प्रदर्शित करें। तालिका 1 कार्यशील पूंजी के वित्तपोषण के लिए रणनीतियाँ, हजार रूबल 1. वित्तीय प्रबंधन के सिद्धांत में, वर्तमान परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए 4 रणनीतियों को प्रतिष्ठित किया गया है: 1. आदर्श रणनीति: डीपी = वीए, एसओसी = 0 2. आक्रामक रणनीति: डीपी = वीए + एमएफ, सीपी = एचएफ, एसओसी = एमएफ 3. रूढ़िवादी रणनीति: डीपी = वीए + एमएफ + एचएफ, सीपी = 0, एसओसी = एमएफ + एचएफ = टीए 4. समझौता रणनीति: डीपी = वीए + एमएफ + एचएफ / 2, सीपी = एचएफ / 2, एसओसी = एमएफ + एचएफ / 2 जहां डीपी - लंबी अवधि की देनदारियां; केपी - अल्पकालिक देनदारियां; वीए - गैर-वर्तमान संपत्ति; SCH - वर्तमान संपत्ति का एक निरंतर हिस्सा; वीसी - वर्तमान संपत्ति का परिवर्तनीय हिस्सा; एसओके - स्वयं की कार्यशील पूंजी। तालिका 2 उद्यम संपत्ति
2. हमारी कंपनी के लिए कार्यशील पूंजी के वित्तपोषण के लिए रणनीतियों को परिभाषित करें: तालिका 3 आक्रामक रणनीति
तालिका 4 समझौता रणनीति
तालिका 5 रूढ़िवादी रणनीति
|
एसओके = | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
, (2)
| विकल्प | आउटपुट, हजार यूनिट | कीमत, रगड़। | प्रति यूनिट परिवर्तनीय लागत, रगड़। | निश्चित लागत, हजार रूबल |
| 15 | 118 | 420 | 165 | 17800 |
समाधान:
1. लाभ में 50% की वृद्धि के साथ लाभप्रदता की सीमा निर्धारित करना।
लाभप्रदता की दहलीज सूत्रों द्वारा निर्धारित की जाती है:
थ्रेशोल्ड राजस्व की गणना सूत्र द्वारा की जाती है:
पीआर \u003d मैं पोस्ट / केवीएम, (1)
सकल वालरस के गुणांक की गणना सूत्र द्वारा की जाती है:
केवीएम \u003d वीएम / वीर, (2)
सकल वालरस की गणना सूत्र द्वारा की जाती है:
वीएम \u003d वीर - और लेन, (3)
कहाँ पे आदि- लाभप्रदता सीमा, हजार रूबल;
और पोस्ट- निश्चित लागत, हजार रूबल;
केवीएम- सकल मार्जिन अनुपात;
वीएम- सकल मार्जिन, हजार रूबल;
वीर- बिक्री से आय, हजार रूबल;
मैं लेन- परिवर्तनीय लागत, हजार रूबल।
वीर\u003d 420 * 118 \u003d 49560 हजार रूबल।
मैं लेन\u003d 118 * 165 \u003d 194770 हजार रूबल
वीएम
केवीएम = 165/420 = 0,39
और पोस्ट= 17800 हजार रूबल
3 कुल = 19470 + 17800 = 37270 हजार रूबल
लाभ = 49560-37270 = 12290 हजार रूबल
पीआर रुब= 17800 / 0.39 = 45641.03 हजार रूबल
जनसंपर्क इकाई = 17800/(420-165) = 69,80
2. आइए बिक्री मूल्य में बदलाव के कारण लाभ में 50% की वृद्धि के साथ लाभप्रदता की सीमा निर्धारित करें।
लाभ में 50% की वृद्धि:
12290+50%=18435 हजार रूबल
वीर\u003d 18435 + 17800 + 19470 \u003d 55705 हजार रूबल।
कीमत = 55705/118 = 472
मैं लेन\u003d 118 * 165 \u003d 194770 हजार रूबल
वीएम= 55705-19470 = 36235 हजार रूबल
3. निश्चित लागत में परिवर्तन के कारण लाभ में 50% की वृद्धि के साथ लाभप्रदता की सीमा निर्धारित करें।
18435=420*118-165*118- और पोस्ट नं
और पोस्ट एच \u003d 11655 हजार रूबल
निश्चित लागत और मुनाफे में बदलाव को ध्यान में रखते हुए, हम लाभप्रदता सीमा की गणना करते हैं:
वीर\u003d 420 * 118 \u003d 49560 हजार रूबल।
मैं लेन\u003d 118 * 165 \u003d 194770 हजार रूबल
वीएम= 49560 - 19470 = 30090 हजार रूबल
केवीएम = 165/420 = 0,39
और पोस्ट= 11655 हजार रूबल
कुल 3= 19470 + 11655 = 31125 हजार रूबल
फायदा= 49560-31125 = 18435 हजार रूबल
पीआर रुब= 11655 / 0.39 = 29884.62 हजार रूबल
जनसंपर्क इकाई = 11655/(420-165) = 45,71
परिवर्तनीय लागतों में बदलाव के साथ, थ्रेशोल्ड लाभ की राशि 29884.62 हजार रूबल थी, लाभप्रदता की सीमा 45.71 हजार यूनिट थी।
लाभप्रदता सीमा की अनुसूची, निश्चित लागत में बदलाव के कारण लाभ में 50% के परिवर्तन को दर्शाती है, चित्र 2 में दिखाया गया है
4. आइए प्रति यूनिट परिवर्तनीय लागत में बदलाव के कारण लाभ में 50% की वृद्धि के साथ लाभप्रदता की सीमा निर्धारित करें।
वीर\u003d 420 * 118 \u003d 49560 हजार रूबल।
मैं लेन= 49560-17800-18435 = 13325 हजार रूबल
वीएम= 49560 - 13325 = 36235 हजार रूबल
केवीएम = (420-165)/420 = 0,61
और पोस्ट= 17800 हजार रूबल
कुल 3= 13325 + 17800 = 31125 हजार रूबल
फायदा= 49560-31125 = 18435 हजार रूबल
पीआर रुब= 17800 / 0.61 = 29180.33 हजार रूबल
जनसंपर्क इकाई = 17800/(420-165) = 69,80
परिवर्तनीय लागत में बदलाव के साथ, थ्रेशोल्ड लाभ 29180.33 हजार रूबल की राशि, भौतिक दृष्टि से लाभप्रदता सीमा 69.80 हजार यूनिट थी।
परिवर्तनीय लागतों में परिवर्तन के कारण लाभ में 50% के परिवर्तन को दर्शाने वाली लाभप्रदता सीमा का शेड्यूल चित्र 3 में दिखाया गया है।
लाभ में 50% की वृद्धि के साथ, लाभप्रदता सीमा का मूल्य घट जाता है। बिक्री मूल्य में परिवर्तन के कारण सबसे छोटा परिवर्तन होता है, लाभप्रदता सीमा में सबसे बड़ी कमी निश्चित लागत में परिवर्तन के कारण होती है।
इसलिए, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि निश्चित लागत को कम करते हुए लाभ बढ़ाना अधिक समीचीन है। इससे लाभप्रदता की सीमा में भी कमी आती है, जिससे बाजार में उद्यम के लाभ कमाने की संभावना बढ़ जाती है।
नकदी प्रवाह प्रबंधन के तरीके।
बॉमोल का मॉडल एक ऐसे उद्यम के लिए सरल और पर्याप्त रूप से स्वीकार्य है जिसकी नकद लागत स्थिर और अनुमानित है। वास्तव में, ऐसा बहुत कम होता है; चालू खाते में धन का संतुलन बेतरतीब ढंग से बदलता है, और महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव संभव है।
बॉमोल मॉडल के प्रारंभिक प्रावधान नकदी प्रवाह की स्थिरता, अल्पकालिक वित्तीय निवेश के रूप में मौद्रिक संपत्ति के सभी भंडार का भंडारण और मौद्रिक संपत्ति के संतुलन में उनके अधिकतम से न्यूनतम के बराबर शून्य में परिवर्तन हैं। .
प्रस्तुत ग्राफ के आधार पर, यह देखा जा सकता है कि यदि अल्पकालिक वित्तीय निवेश या अल्पकालिक बैंक ऋणों के हिस्से की बिक्री के माध्यम से नकद शेष राशि की पुनःपूर्ति दो बार की जाती है, तो अधिकतम और औसत नकदी का आकार उद्यम में शेष राशि आधी होगी। हालांकि, अल्पकालिक संपत्ति की बिक्री या ऋण प्राप्त करने के लिए प्रत्येक लेनदेन उद्यम के लिए कुछ खर्चों से जुड़ा होता है, जिसकी राशि धन की पुनःपूर्ति की आवृत्ति (या अवधि में कमी) में वृद्धि के साथ बढ़ जाती है। आइए इस प्रकार के खर्चों को सूचकांक "पी ओ" (नकद खर्चों की भरपाई के एक ऑपरेशन की सर्विसिंग के लिए खर्च) के साथ नामित करें।
चावल। 2.1.1 बॉमोल मॉडल के अनुसार शेष राशि का निर्माण और व्यय।
सर्विसिंग पुनःपूर्ति कार्यों की कुल लागत को बचाने के लिए, आपको इस पुनःपूर्ति की अवधि (या आवृत्ति कम करना) बढ़ानी चाहिए। इस मामले में, अधिकतम और औसत नकद शेष राशि का आकार तदनुसार बढ़ जाएगा। हालांकि, इस प्रकार के नकद शेष से उद्यम को आय नहीं होती है; इसके अलावा, इन शेष राशि की वृद्धि का अर्थ है अल्पकालिक वित्तीय निवेश के रूप में उद्यम के लिए वैकल्पिक आय का नुकसान। इन नुकसानों की राशि अल्पकालिक वित्तीय निवेशों (दशमलव अंश के रूप में व्यक्त) पर औसत ब्याज दर से गुणा की गई नकद शेष राशि के बराबर है। आइए हम इन नुकसानों के आकार को सूचकांक "पी डी" (नकद भंडारण करते समय आय की हानि) द्वारा नामित करें।
बॉमोल मॉडल के अनुसार अधिकतम और औसत इष्टतम नकद शेष की गणना के लिए गणितीय एल्गोरिथ्म इस प्रकार है (क्रमशः 2.1.5 और 2.1.6):
; (2.1.5)
जहां हां अधिकतम - कंपनी की नकद संपत्ति के अधिकतम शेष राशि का इष्टतम आकार;
कंपनी की नकद संपत्ति के औसत संतुलन का इष्टतम आकार;
- धन की पुनःपूर्ति के एक ऑपरेशन की सर्विसिंग के लिए खर्च;
पीडी - धन के भंडारण के दौरान वैकल्पिक आय के नुकसान का स्तर (अल्पकालिक वित्तीय निवेश पर औसत ब्याज दर), दशमलव अंश के रूप में व्यक्त किया गया;
पीओ डीओ - नकद कारोबार की नियोजित मात्रा (खर्च की गई राशि)।
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