Введение…………………………………………………………………………...3

1.Понятие финансовых ресурсов предприятия и источники их формирования……………………………………………………………………..5

2.Структура финансовых ресурсов предприятия и факторы роста………………………………………………………………………………14

3.Основные проблемы формирования финансовых ресурсов предприятия в Российской Федерации………………………………………………………….20

Заключение……………………………………………………………………….27

Список использованной литературы…………………………………………...29

Введение

С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.

Финансовые ресурсы организации - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

Финансовые ресурсы предприятия используются на образование денежных фондов целевого назначения (фонд оплаты труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и др.), выполнение обязательств перед государственным бюджетом, банками, поставщиками, страховыми органами и другими предприятиями. Финансовые ресурсы используются также для финансирования затрат на приобретение сырья, материалов, оплату труда. Капитал - часть финансов предприятия, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота. Другими словами, капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

Финансы предприятий имеют единую целостную ориентацию, но в каждом конкретном случае отражают отраслевые особенности, выражающиеся в специфике оборота капитала, обслуживании воспроизводственных процессов, эмиссионной и инвестиционной деятельности.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство. В условиях рынка состояние финансов предприятий интересует непосредственных участников экономического процесса.

Целью курсовой работы является исследование финансовых ресурсов предприятия, их сущность, состав, структуру и факторы роста.

Для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

рассмотреть понятие финансовых ресурсов предприятия и источники их формирования;

выявить структуру финансовых ресурсов предприятия и факторы роста;

определить основные проблемы формирования финансовых ресурсов предприятия в Российской Федерации.

Изученная тема «Финансовые ресурсы предприятия, их сущность, состав, структура и факторы роста» находит отражение в таких учебниках как: Смагин В.Н. «Экономика предприятия», Федулова С.Ф. «Финансы», Борисова Е.Р. «Финансы организаций (предприятий)» и др. Также были использованы материалы периодической печати.

1. Понятие финансовых ресурсов предприятия и источники их формирования

Финансовые ресурсы – это денежные доходы и накопления извне, находящиеся в распоряжении субъектов хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат, связанных с развитием производства и экономическим стимулированием работников.

В понятие «финансовые ресурсы» различные авторы вклады-вают разный смысл. Наиболее широко дискуссионные вопросы оп-ределения этого понятия обсуждались в экономической монографи-ческой и периодической литературе 60-70-х годов. Наибольшее внимание уделялось вопросам состава финансовых ресурсов, их эко-номического содержания, связи финансовых ресурсов и денежных средств .

Наиболее полное исследование экономического содержания, состава, структуры и проблем увеличения финансовых ресурсов при-надлежит коллективу авторов под руководством В.К. Сенчагова. Они определяют финансовые ресурсы следующим образом: «Финансовые ресурсы народного хозяйства представляют совокупность денежных накоплений и амортизационных отчислений и других денежных средств в процессе создания, распределения и перераспределения совокупного общественного продукта». Авторы рассматривают финансовые ресурсы в широком смысле, включая в это понятие все денежные средства, образующиеся в процессе создания, распределе-ния и перераспределения общественного продукта. В работе иссле-дуется взаимосвязь финансовых ресурсов и ссудного фонда, а также денежные сбережения населения в системе финансовых ресурсов.

Впервые понятие «финансовые ресурсы» в российской прак-тике было применено при составлении первого пятилетнего плана, одним из разделов которого являлся баланс финансовых ресурсов. Впоследствии этот термин стал широко использоваться в экономи-ческой литературе и финансовой практике, причем толкование его было самым разным.

Финансовые ресурсы являются важнейшим источником осу-ществления расширенного воспроизводства, социально-экономичес-кого развития общества. Наращивание объемов финансовых ресур-сов - одна из важнейших задач финансовой политики государства. Снижение объема финансовых ресурсов отрицательно сказывается на развитии общества, ведет к сокращению инвестиций, уменьше-нию фондов потребления, порождает диспропорции в распределе-нии общественного продукта и национального дохода. Влияние финансовых ресурсов на экономическое развитие общества не одно-сторонне. В свою очередь состав и объем финансовых ресурсов зави-сят от уровня экономического развития государства, от эффективности производства. Экономический рост служит основой для уве-личения объемов финансовых ресурсов, а величина финансовых ресурсов, направляемая на расширение и развитие производства, способствует повышению его эффективности.

Финансовые ресурсы формируются и используются на двух уров-нях: в масштабах страны и предприятия. Величина и структура ис-точников формирования финансовых ресурсов в масштабах страны определяют возможности расширенного воспроизводства народного хозяйства, повышения жизненного уровня членов общества, роста доходов бюджета государства. Размер финансовых ресурсов, форми-руемых на уровне предприятия, определяет возможности осущест-вления необходимых капитальных вложений, увеличения оборотных средств, выполнения всох финансовых обязательств, обеспечения потребностей социального характера.

Руководство должно четко представлять, за счет каких источников финансовых ресурсов предприятия будет функционировать и в какие сферы деятельности вкладывать капитал. Финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности зависят от того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптималь-на его структура и целесообразна трансформация в основные и обо-ротные фонды.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяй-ствования для осуществления своей деятельности с целью получе-ния прибыли .

Финансовые ресурсы (капитал) предприятия формируются за счет собственных и заемных источников (рис. 1).

Рис.1. Финансовые ресурсы организации

Также выделяют привлеченные источники, которые являются внешними источниками пополнения собственного капитала предприятия.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечивает более устойчивое финансовое состояние и снижает риск банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капи-тал - основа самостоятельности и независимости предприятия. Осо-бенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем боль-ше в общей сумме капитала доля собственных средств и меньше - заемных, тем более прочно защищены от убытков кредиторов, а сле-довательно, снижается риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, осо-бенно когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдель-ные периоды на счетах в банке будут накапливаться большие сред-ства, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может контролировать более крупные денежные потоки, расширять масштабы деятельности, повышать рентабельность собственного (ак-ционерного) капитала. Как правило, предприятие берет кредит, что-бы усилить свои позиции на рынке.

В то же время следует учитывать, что пропорционально росту удельного веса заемного капитала возрастает риск снижения финан-совой устойчивости и платежеспособности предприятия, снижается доходность совокупных активов за счет выплачиваемого ссудного процента. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависи-мость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и уве-личение в связи с этим риска снижения платежеспособности пред-приятия.

Финансовое положение предприятия во многом зависит от соот-ношения собственного и заемного капиталов.

Таким образом, за счет финансовых ресурсов осуществляются финансирование инвестиций, а также авансирование средств оборот-ного капитала, т.е. все расходы предприятий.

Рассмотрим использование предприятием финансовых ресурсов по некоторым направлениям, главными из которых являются:

платежи в финансово-банковскую систему (налоговые плате-жи, платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кре-дитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи);

инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и его техническим обновлением, переходом на новые прогрессивные тех-нологии, использование ноу-хау;

инвестирование в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы;

образование денежных фондов поощрительного и социально-го характера;

благотворительные цели, спонсорство.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 2). В его состав входят уставный, накопленный капи-тал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Общее понятие финансовых ресурсов

Денежные доходы, накопленные их собственниками для последующего расходования, а также средства, привлечённые в качестве кредитов, составляют финансовые ресурсы, которые делятся на собственные и привлечённые(кредитные). Для бюджетов всех уровней финансовые ресурсы - это мобилизованные доходы и привлечённые займы. Для предприятий - это собственный капитал, прибыль, полученные кредиты и размещённые на рынке ценные бумаги. Для работников финансовым ресурсом является доход в виде заработной платы, а также кредиты (например, банковские, потребительские и ломбардные).

Собственные финансовые ресурсы находятся в полном распоряжении их владельца, а кредитные привлекаются на срок и подлежат возврату вместе с процентными выплатами за их использование.

Источниками кредитных ресурсов выступают временно свободные денежные средства предприятий, населения, а в некоторых случаях и государства. Купля и продажа этих ресурсов сосредоточена на финансовом рынке. Он состоит из двух частей: рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг. Его основная функция - обеспечение хозяйствующих субъектов дополнительными денежными средствами под определённый процент.

Принципы организации финансов предприятия. Движение денежных средств на предприятии

Преобладающая часть финансовых ресурсов общехозяйственной системы финансов формируется на предприятиях. Поскольку до 80% доходной базы бюджета формируется за счёт налогов, а в налоговых поступлениях превалируют платежи предприятий, то финансы предприятия формируют общегосударственную финансовую систему.

В основе организации финансов предприятий лежат следующие принципы:

1. самостоятельность в области финансово-хозяйственной деятельности;
2. самофинансирование;
3. заинтересованность в результатах работы;
4. ответственность за эти результаты;
5. образование финансовых резервов;
6. деление средств на собственные и заёмные;
7. первоочередное выполнение обязательств перед бюджетом;
8. финансовый контроль за деятельностью предприятий.

Цикл движения денежных средств предприятия можно представить следующим образом:

Рисунок 1. Цикл движения денежных средств предприятия

Движение денежных средств на предприятии - непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. Активы предприятия - это чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники. Для действующего предприятия не существует начальной и конечной точки движения средств. Объем денежных средств колеблется в зависимости от производственного графика, объёма продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных вложений и финансирования.

В общем денежном обороте предприятия можно выделить следующие отношения:

1. образование и использование целевых фондов внутрихозяйственного назначения (уставного фонда, фонда развития производства, поощрительные фонды и т.д.);
2. возникающие при участии в других предприятиях (внесение паевых взносов, участие в распределении прибыли от совместной деятельности и прочее);
3. с работниками предприятия;
4. с покупателями продукции;
5. со страховыми организациями;
6. с банковской системой;
7. с государством;
8. с вышестоящими управленческими структурами.

Финансовые ресурсы предприятия и их структура

Определение 1

Финансовые ресурсы предприятия - это его основной и оборотный капитал.

Формирование и пополнение финансовых ресурсов (основного и оборотного капитала) - важная финансовая проблема. Первичное формирование этих капиталов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный капитал.

Определение 2

Уставный (акционерный) капитал - имущество предприятия, созданное за счёт вкладов учредителей.

Определение 3

Финансовые ресурсы - это денежные средства, остающиеся в распоряжении предприятия после осуществления текущих затрат по покрытию материальных расходов и оплаты труда.

Основной источник формирования финансовых ресурсов - это прибыль.

Источники формирования финансовых ресурсов предприятия: прибыль; выручка от реализации выбывшего имущества; амортизация; прирост устойчивых пассивов; займы; целевые поступления; паевые взносы. Кроме того, предприятие может мобилизовать финансовые ресурсы в различных секторах финансового рынка: продажа акций, облигаций; дивиденды, проценты; кредиты; доходы от других финансовых операций; доходы от выплаты страховых премий и т. д. (рис. 2).

Рисунок 2. Группировка финансовых ресурсов предприятия

Значительные финансовые ресурсы предприятия могут быть мобилизованы на финансовом рынке.

Определение 4

Основное направление использования финансовых средств - инвестирование в расширенное воспроизводство.

Использование финансовых средств осуществляется по следующим направлениям:

1. Инвестирование в капитальные вложения на расширение производства;
2. Инвестирование в ценные бумаги;
3. Платежи в бюджет, банковскую систему, взносы во внебюджетные фонды;
4. Образование денежных фондов и резервов.

Управление финансами предприятия

Формирование и использование финансовых ресурсов невозможны без системы управления финансами предприятий.

Определение 5

Управление финансами (финансовый менеджмент) - это деятельность, направленная на достижение стратегических и тактических целей функционирования данного предприятия.

Управление финансами предприятия включает в себя:

• организацию и управление отношениями предприятия в финансовой сфере с другими предприятиями, банками, страховыми компаниями, бюджетами всех уровней, а также финансовыми отношениями внутри предприятия;
• формирование финансовых ресурсов и их оптимизацию;
• размещение капитала и управление процессом его функционирования;
• анализ и управление денежными потоками на предприятии.

Основные функции финансового менеджера:

• финансовое планирование, составление бюджета предприятия, формирование ценовой политики, прогнозирование продаж;
• формирование структуры капитала и расчет его цены;
• управление капиталом (работа с ценными бумагами; контроль и регулирование денежных операций; инвестиционный анализ; управление основным и оборотным капиталом);
• анализ финансовых рисков;
• защита имущества;
• оценка и консультации.

Финансовые ресурсы – это сложная экономическая категория, которую нельзя полностью отождествлять с денежными средствами. Выделить четкий критерий, на основе которого можно установить количественные границы финансовых ресурсов и охарактеризовать их отличие от денежных средств, довольно трудно.

Определяя сущность финансовых ресурсов, целесообразно исходить из их функционального назначения в процессе расширенного воспроизводства. Этот процесс характеризуется движением товарной и денежной масс. Он состоит из нескольких стадий, на каждой из которых товарные и денежные потоки по разному соответствуют друг другу.

На начальной стадии движения ВВП (производство) и на конечной (потребление) денежные потоки опосредуют товарные потоки. На стадии распределения и перераспределения денежная форма ВВП приобретает относительно самостоятельное движение, поскольку именно на этой стадии возникают финансовые отношения. В результате образуются различные денежные фонды, происходит их перегруппировка, и формируются конечные доходы.

Таким образом, часть денежного оборота жестко согласована с товарным обращением , поскольку реализуется вследствие обмена эквивалентами, выраженными в товарной форме (у продавца) и денежной (у покупателя). Другая часть оборота связана с потребностями расширенного воспроизводства ВВП . Эта часть денежного оборота представляет собой финансовые потоки, т. е. движение тех средств, которые могут быть затрачены на развитие национального хозяйства и удовлетворение общегосударственных и социальных нужд. Следовательно, специфическая особенность финансовых потоков (в отличии от денежных) заключается в их безэквивалентном характере. Именно финансы в процессе распределения и перераспределения ВВП порождают независимое движение денег. Исходя из сказанного, можно дать следующее определение финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы – это совокупность фондов денежных средств, обслуживающие финансовые отношения и находящихся в распоряжении государства, хозяйствующих субъектов и домашних хозяйств .

Они концентрируются в двух блоках :

1. Децентрализованные финансовые ресурсы , которые создаются на микроуровне (предприятия, домохозяйства);

2. Централизованные финансов ресурсы , которые создаются на макроуровне (государство).

В состав финансовых ресурсов входят:

Собственные средства, которыеобразуются у органов государственно (муниципальной) власти и хозяйствующих субъектов в результате выполнению ими своих функциональных обязанностей, производственной и иной финансово-хозяйственной деятельности. Эти ресурсы принимают форму собственных доходов и финансовых резервов. Для государства и органов местного самоуправления – это доходы от государственных предприятий, приватизации, внешнеэкономической деятельности. Для организаций и домохозяйств – это прибыль, резервные фонды, доходы от индивидуальной предпринимательской и трудовой деятельности.

Средства, мобилизованные на финансовом рынке, которые привлекаются на возвратной и платной основе (государственные (муниципальные) займы, бюджетные кредиты, корпоративные займы (облигации), кредиты банков, кредиторская задолженность и т.п.).

Введение…………………………………………………………………………...3

1.Понятие финансовых ресурсов предприятия и источники их формирования……………………………………………………………………..5

2.Структура финансовых ресурсов предприятия и факторы роста………………………………………………………………………………14

3.Основные проблемы формирования финансовых ресурсов предприятия в Российской Федерации………………………………………………………….20

Заключение……………………………………………………………………….27

Список использованной литературы…………………………………………...29

Введение

С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.

Финансовые ресурсы организации - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

Финансовые ресурсы предприятия используются на образование денежных фондов целевого назначения (фонд оплаты труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и др.), выполнение обязательств перед государственным бюджетом, банками, поставщиками, страховыми органами и другими предприятиями. Финансовые ресурсы используются также для финансирования затрат на приобретение сырья, материалов, оплату труда. Капитал - часть финансов предприятия, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота. Другими словами, капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

Финансы предприятий имеют единую целостную ориентацию, но в каждом конкретном случае отражают отраслевые особенности, выражающиеся в специфике оборота капитала, обслуживании воспроизводственных процессов, эмиссионной и инвестиционной деятельности.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство. В условиях рынка состояние финансов предприятий интересует непосредственных участников экономического процесса.

Целью курсовой работы является исследование финансовых ресурсов предприятия, их сущность, состав, структуру и факторы роста.

Для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Рассмотреть понятие финансовых ресурсов предприятия и источники их формирования;

Выявить структуру финансовых ресурсов предприятия и факторы роста;

Определить основные проблемы формирования финансовых ресурсов предприятия в Российской Федерации.

Изученная тема «Финансовые ресурсы предприятия, их сущность, состав, структура и факторы роста» находит отражение в таких учебниках как: Смагин В.Н. «Экономика предприятия», Федулова С.Ф. «Финансы», Борисова Е.Р. «Финансы организаций (предприятий)» и др. Также были использованы материалы периодической печати.

1. Понятие финансовых ресурсов предприятия и источники их формирования

В понятие «финансовые ресурсы» различные авторы вклады­вают разный смысл. Наиболее широко дискуссионные вопросы оп­ределения этого понятия обсуждались в экономической монографи­ческой и периодической литературе 60-70-х годов. Наибольшее внимание уделялось вопросам состава финансовых ресурсов, их эко­номического содержания, связи финансовых ресурсов и денежных средств .

Наиболее полное исследование экономического содержания, состава, структуры и проблем увеличения финансовых ресурсов при­надлежит коллективу авторов под руководством В.К. Сенчагова. Они определяют финансовые ресурсы следующим образом: «Финансовые ресурсы народного хозяйства представляют совокупность денежных накоплений и амортизационных отчислений и других денежных средств в процессе создания, распределения и перераспределения совокупного общественного продукта». Авторы рассматривают финансовые ресурсы в широком смысле, включая в это понятие все денежные средства, образующиеся в процессе создания, распределе­ния и перераспределения общественного продукта. В работе иссле­дуется взаимосвязь финансовых ресурсов и ссудного фонда, а также денежные сбережения населения в системе финансовых ресурсов.

Впервые понятие «финансовые ресурсы» в российской прак­тике было применено при составлении первого пятилетнего плана, одним из разделов которого являлся баланс финансовых ресурсов. Впоследствии этот термин стал широко использоваться в экономи­ческой литературе и финансовой практике, причем толкование его было самым разным.

Финансовые ресурсы являются важнейшим источником осу­ществления расширенного воспроизводства, социально-экономичес­кого развития общества. Наращивание объемов финансовых ресур­сов - одна из важнейших задач финансовой политики государства. Снижение объема финансовых ресурсов отрицательно сказывается на развитии общества, ведет к сокращению инвестиций, уменьше­нию фондов потребления, порождает диспропорции в распределе­нии общественного продукта и национального дохода. Влияние финансовых ресурсов на экономическое развитие общества не одно­сторонне. В свою очередь состав и объем финансовых ресурсов зави­сят от уровня экономического развития государства, от эффективности производства. Экономический рост служит основой для уве­личения объемов финансовых ресурсов, а величина финансовых ресурсов, направляемая на расширение и развитие производства, способствует повышению его эффективности.

Финансовые ресурсы формируются и используются на двух уров­нях: в масштабах страны и предприятия. Величина и структура ис­точников формирования финансовых ресурсов в масштабах страны определяют возможности расширенного воспроизводства народного хозяйства, повышения жизненного уровня членов общества, роста доходов бюджета государства. Размер финансовых ресурсов, форми­руемых на уровне предприятия, определяет возможности осущест­вления необходимых капитальных вложений, увеличения оборотных средств, выполнения всох финансовых обязательств, обеспечения потребностей социального характера.

Руководство должно четко представлять, за счет каких источников финансовых ресурсов предприятия будет функционировать и в какие сферы деятельности вкладывать капитал. Финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности зависят от того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптималь­на его структура и целесообразна трансформация в основные и обо­ротные фонды.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяй­ствования для осуществления своей деятельности с целью получе­ния прибыли .

Финансовые ресурсы (капитал) предприятия формируются за счет собственных и заемных источников (рис. 1).

Рис.1. Финансовые ресурсы организации

Также выделяют привлеченные источники, которые являются внешними источниками пополнения собственного капитала предприятия.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечивает более устойчивое финансовое состояние и снижает риск банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капи­тал - основа самостоятельности и независимости предприятия. Осо­бенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем боль­ше в общей сумме капитала доля собственных средств и меньше - заемных, тем более прочно защищены от убытков кредиторов, а сле­довательно, снижается риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, осо­бенно когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдель­ные периоды на счетах в банке будут накапливаться большие сред­ства, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может контролировать более крупные денежные потоки, расширять масштабы деятельности, повышать рентабельность собственного (ак­ционерного) капитала. Как правило, предприятие берет кредит, что­бы усилить свои позиции на рынке.

В то же время следует учитывать, что пропорционально росту удельного веса заемного капитала возрастает риск снижения финан­совой устойчивости и платежеспособности предприятия, снижается доходность совокупных активов за счет выплачиваемого ссудного процента. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависи­мость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и уве­личение в связи с этим риска снижения платежеспособности пред­приятия.

Финансовое положение предприятия во многом зависит от соот­ношения собственного и заемного капиталов.

Таким образом, за счет финансовых ресурсов осуществляются финансирование инвестиций, а также авансирование средств оборот­ного капитала, т.е. все расходы предприятий.

Рассмотрим использование предприятием финансовых ресурсов по некоторым направлениям, главными из которых являются:

Платежи в финансово-банковскую систему (налоговые плате­жи, платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кре­дитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи);

Инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и его техническим обновлением, переходом на новые прогрессивные тех­нологии, использование ноу-хау;

Инвестирование в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы;

Образование денежных фондов поощрительного и социально­го характера;

Благотворительные цели, спонсорство.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 2). В его состав входят уставный, накопленный капи­тал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Рис. 2. Состав (источники формирования) собственного капитала предприятия

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обес­печения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это стоимость имущества; закрепленного государством за предприя­тием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; для обществ с огра­ниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арен­дного предприятия - сумма вкладов его работников и т.д. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущества и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредитель­ных документов.

При создании предприятия уставный капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности, лицензий, патентов, ноу-хау, использо­вание которых является важным доходообразующим фактором. Та­ким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реали­зованной продукции.

Добавочный капитал как источник средств предприятия обра­зуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательны­ми актами или учредительными документами за счет чистой прибы­ли предприятия. Он является страховым фондом для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц, если прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним будет недостаточно. По его величине судят о запа­се финансовой прочности предприятия. Отсутствие или его недоста­точная величина рассматривается как фактор дополнительного рис­ка инвестирования.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода отражается в балансе накопительным итогом с начала года. После распределения ее остаток присоединяется к остатку нераспре­деленной прибыли прошлых лет.

К средствам специального назначения и целевого финансиро­вания относятся ценности, безвозмездно полученные от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и восстановле­ние платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Сформированный основной капитал нуждается в пополнении в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Выделяют внутренние и внешние источники пополнения собственного капи­тала. Источники пополнения собственного капитала представлены на рис. 3. Если предприятие убыточное, собственный капитал умень­шается на сумму полученных убытков.

Основным источником пополнения собственного капитала яв­ляется прибыль. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

Рис. 3. Источники пополнения собственного капитала предприятия

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи имущества в аренду, расчеты с учредителями и др. Они не иг­рают заметной роли в формировании собственного капитала пред­приятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. Го­сударственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, пе­редаваемые предприятию физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

В условиях рыночной экономики производственно-хозяйствен­ная деятельность организации невозможна без использования заем­ных средств. Заемный капитал организации включает в себя денеж­ные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фир­мы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представ­ляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компа­ний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бу­маги и др. (рис. 4). Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Рис. 4. Источники формирования и пополнения заемного капитала

По целям заемные средства привлекаются:

Для воспроизводства основных средств и нематериальных ак­тивов;

Пополнения оборотных активов;

Удовлетворения социальных нужд.

Заемные средства можно привлекать в денежной, товарной фор­ме, в виде оборудования (лизинг) и других видах.

По источникам привлечения заемные средства делятся на вне­шние и внутренние.

По срочности погашения - на долгосрочные и краткосрочные.

По форме обеспечения - на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные. В случае ликвида­ции предприятия обеспеченные обязательства удовлетворяются в при­оритетном порядке, необеспеченные - по остаточному принципу.

Для получения дополнительных доходов предприятия вправе приобретать ценные бумаги других предприятий и государства, вкла­дывать средства в уставный капитал вновь образуемых предприятий и банков, предоставлять их взаймы другим предприятиям на услови­ях возвратности, срочности и платности. Временно свободные сред­ства предприятия могут выделить из общего денежного оборота.

2.Структура финансовых ресурсов предприятия и факторы роста

Финансовые ресурсы предприятий – это преимущественно прибыль и амортизационные отчисления, доходы от ценных бумаг, паевые взносы, средства спонсоров.

Финансовые ресурсы предприятий предназначены для выполнения финансовых обязательств предприятий, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

Капитал – это стоимость, приносящая прибавочную стоимость; часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящий доход по завершении оборота. Другими словами, капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В первой главе рассматривалось, что финансовые ресурсы по источникам формирования подразделяются на:

Собственные (внутренние);

Привлеченные;

Заемные.

Также в структуре финансовых ресурсов выделяют финансовые ресурсы, поступающие в порядке перераспределения (рис. 5).

В свою очередь собственные финансовые ресурсы включают в себя:

1) доходы, прибыль от основной деятельности;

2) прибыль от прочей деятельности;

3) выручку от реализации выбывшего имущества, за минусом расходов по его реализации;

4) амортизационные отчисления.

Привлеченные источники финансовых ресурсов формируются за счет выпуска ценных бумаг.

Рис. 5. Структура финансовых ресурсов предприятия

На основе возвратности предприятием привлекаются заемные финансовые ресурсы: долгосрочные кредиты банков, средства других предприятий, облигационные займы, источником возврата которых служит прибыль предприятий.

Прибыль является основным источником средств динамично развивающегося предприятия. В балансе она присутствует в явном виде как «прибыль отчетного года» и «неиспользованная прибыль прошлых лет», а также в завуалированном виде как созданные за счет прибыли фонды и резервы. В условиях рыночной экономики величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. Вместе с тем в действующих нормативных документах заложена возможность определенного регулирования руководством предприятия. К числу таких регулирующих процедур относятся:

Варьирование границы отнесения активов к основным средствам;

Ускоренная амортизация основных средств;

Применяемая методика амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

Порядок оценки и амортизации нематериальных активов;

Порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;

Выбор метода оценки производственных запасов;

Порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансирование капитальных вложений;

Порядок создания резерва по сомнительным долгам;

Порядок отнесения по себестоимости реализованной продукции отдельных видов расходов;

Состав накладных расходов и способ их распределения.

В инвестиционной деятельности прибыль играет двойственную роль: с одной стороны, она может рассматриваться как источник финансирования инвестиций, а с другой стороны – как цель инвестирования.

Средства предприятия, поступающие в порядке перераспределения состоят из:

Страхового возмещения по наступившим рискам;

Финансовых ресурсов, поступающих от концернов, ассоциаций, головных компаний;

Дивидендов и процентов по ценным бумагам других эмитентов;

Бюджетных субсидий.

Успешная деятельность предприятия невозможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

Выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы;

Избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

Лидерство в борьбе с конкурентами;

Максимизация рыночной стоимости предприятия;

Приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия;

Рост объемов производства и реализации;

Максимизация прибыли;

Минимизация расходов;

Обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Приоритетность той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от много другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

Структура финансовых ресурсов предприятий различается в за­висимости от организационно-правовой формы предприятия, его отраслевой принадлежности и других факторов.

Несмотря на различия в составе и структуре финансовых ре­сурсов отдельных предприятий, в общем их объеме по производствен­ным предприятиям наибольший удельный вес занимают собствен­ные средства. Статистических данных о структуре финансовых ресурсов, к сожалению, не имеется. Однако есть данные о структуре финансовых ресурсов, направляемых на финансирование инвести­ций. Так, в 2007 г. инвестиции в основной капитал финансировались на 41,5% за счет собственных средств, в том числе на 19,9% за счет прибыли и на 18,1% за счет амортизационных отчислений. Доля привлеченных и заемных средств составила 58,5%, в том числе бюд­жетных - 21,2% . В январе-сентябре 2008 г. финансирование инвестиций в основной капитал осуществлялось в основном за счет привлеченных средств, доля которых в структуре финансирования инвестиций (как и в аналогичный период 2007 г.) составила 57,2% (рис. 6).

Рис. 6. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования

За счет бюджетных средств было профинансировано 16,8% от общего объема инвестиций (в январе-сентябре 2007 г. - 18,5%). Доля кредитов банков составила 11,0% по сравнению с 10,2% в 2007 году .

Структура финансовых ресурсов изменялась вместе с развитием экономики. В условиях командно-административной экономики большой удельный вес в составе финансовых ресурсов отечественных предприятий занимали средства государственного бюджета и кредиты Государственного банка СССР, предприятия не имели возможности использовать такие источники финансовых ресурсов как выпуск ценных бумаг, привлечение иностранных инвестиций, кредиты коммерческих банков. Развитие финансового рынка дает предприятиям новые возможности по расширению состава финансовых ресурсов и увеличению их объема.

3.Основные проблемы формирования финансовых ресурсов предприятия в Российской Федерации

Крупнейшим реинвестированным источником собственных средств для замены оборудования и новых вложений является в большинстве случаев нераспределенная прибыль коммерческой организации. Нераспределенная прибыль есть результат целенаправленной политики собственников, стремящихся к внутреннему (в отличие от уставного и добавочного капитала) росту собственного капитала коммерческой организации.

Практика показывает, что реинвестирование прибыли - более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования коммерческой организации, которая расширяет свою деятельность. К достоинствам варианта реинвестирования прибыли следует отнести: отсутствие дополнительных расходов, связанных с выпуском новых акций (трансакционных издержек); сохранение контроля за деятельностью коммерческой организации со стороны ее владельцев (так как количество акционеров не меняется).

Прибыль коммерческой организации зависит от соотношения доходов, полученных по итогам деятельности, с расходами, обеспечившими эти доходы. Выделяют валовую прибыль, прибыль от продаж, операционную прибыль, прибыль до налогообложения (по данным бухгалтерского учета), налогооблагаемую прибыль (по данным налогового учета), нераспределенную (чистую) прибыль отчетного периода, реинвестированную (капитализируемую нераспределенную) прибыль. Сопоставление выручки (без налогов и сборов в пользу третьих лиц) и производственной себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) позволяет сформировать показатель валовой (маржинальной) прибыли. Валовая прибыль, уменьшенная на величину управленческих и коммерческих расходов, есть показатель прибыли от продаж.

Налогообложение прибыли предполагает формирование в регистрах налогового учета показателя прибыли до налогообложения, а на его основе показателя налогооблагаемой прибыли, которая согласно действующему законодательству является объектом налогообложения.

Проблемой формирования прибыли как финансового ресурса является налогообложение. Если раньше увеличение прибыли достигалось в основном за счет роста доходов и (или) сокращения затрат силами трудового коллектива организации, то в последние годы немаловажная роль отводится умению финансового менеджера (либо главного бухгалтера) квалифицированно использовать заложенные в действующих нормативных документах возможности в целях сокращения налогооблагаемой прибыли. Например, применение ускоренной амортизации (в соответствие со ст. 259 Налогового кодекса РФ) не только означает фактический вывод из-под налогообложения части фонда развития, но и позволяет быстро накопить средства для обновления оборудования. Повышение размера отчислений на ремонт основных средств (образования ремонтного фонда) позволяет вывести из налогооблагаемой прибыли средства, направляемые на модернизацию производственного оборудования.

Уменьшая налоговое бремя различными способами организация увеличивает свою прибыль, которая потом идет на производственное и научно-техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставные капиталы других компаний и т.п. Часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальные нужды, например финансирование строительства объектов непроизводственного назначения. Конечным результатом использования прибыли является приобретение или создание нового имущества организации.

Очевидно, что большая доля накоплений дает более быстрый рост объемов продаж и прибыли в будущем, в то же время недостаточная доля прибыли, направленной на потребление, может подорвать «экономическое здоровье» коммерческой организации.

Когда внутренних источников финансирования (прибыли и амортизационных отчислений) недостаточно для покрытия все возрастающих инвестиционных потребностей, акционерное общество может прибегнуть к эмиссии новых выпусков акций.

Акция - вид ценной бумаги; единица капитала, которая дает право ее владельцу на долю в распределяемой прибыли и в остаточной стоимости акционерного общества, если оно ликвидируется.

Размещение ценных бумаг (акций, облигаций) на первичном рынке ценных бумаг осуществляется в двух формах:

1) через посредника,

2) путем прямого обращения к инвесторам.

В мировой практике и России наиболее распространен андеррайтинг - способ размещения ценных бумаг на рынке капитала через посредника. Суть его в том, что весь объем выпущенных ценных бумаг продается посреднику, в качестве которого выступает инвестиционный банк (андеррайтер), по оговоренной между банком и коммерческой организацией цене. Банк полностью или частично принимает на себя риски и реализует акции (облигации) на рынке ценных бумаг по более высокой цене. За операцию андеррайтинга банк получает компенсацию в виде разницы между ценой приобретения банком ценных бумаг у коммерческой организации и ценой их реализации на фондовом рынке. Альтернативой андеррайтингу является непосредственная продажа ценных бумаг коммерческой организации инвестиционным фондам (фирмам) и частным лицам.

Проблемой формирования финансовых ресурсов организации путем выпуска акций являются значительные издержки. Помимо оплаты банку за операцию андеррайтинга, эмиссия новых акций влечет за собой и иные административные издержки: оплата регистрационного сбора за эмиссионный проспект, затраты на печать, уплата налога на операции с ценными бумагами и другие расходы.

Практика крупных западных компаний показывает, что большинство из них крайне неохотно прибегает к выпуску дополнительных акций как постоянной составной части финансовой политики. Они предпочитают рассчитывать на собственные возможности, т.е. на развитие компании главным образом за счет реинвестирования прибыли. Причин тому несколько. Во-первых, дополнительная эмиссия акций - весьма дорогостоящий и протяженный по времени процесс (по оценке западных экспертов, расходы могут составить 5-10% номинала общей суммы выпущенных ценных бумаг). Во-вторых, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций компании-эмитента.

Эффективная производственно-финансовая деятельность организации невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности коммерческой организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысив тем самым рыночную стоимость организации. Практически все известные экономические чудеса - японские, корейские и др. - создавались на основе привлечения заемных средств. В 90-е гг. XX в. тесно сотрудничавшие с Южной Кореей американцы с удивлением обнаружили, что большинство корейских компаний по американским стандартам являются банкротами. Однако это обстоятельство ничуть не мешало корейцам бурно развиваться тридцать лет.

Заемный капитал характеризует в совокупности объем финансовых обязательств (общую сумму долга) предприятия.

За счет долгосрочного финансирования обеспечиваются постоянные потребности в денежных средствах. К долгосрочным кредитам и займам относятся заемные средства, задолженность по которым организация должна погасить более чем через 12 месяцев. Отсчет начинается с 1-го числа календарного месяца, следующего за тем месяцем, в котором кредиты и займы были получены. Долгосрочная и (или) краткосрочная задолженность может быть срочной и (или) просроченной.

Срочной задолженностью считается задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора не наступил или продлен (пролонгирован) в установленном порядке.

Просроченной задолженностью считается задолженность по полученным займам и кредитам с истекшим согласно условиям договора сроком погашения.

Кредит может быть предоставлен в денежной или товарной форме на условиях срочности, платности, возвратности и материальной обеспеченности.

Рассматривая вариант привлечения средств с помощью долгосрочного кредита, организация выбирает банк, предлагающий меньшую процентную ставку при прочих равных условиях. Условия кредитного договора являются оптимальными для двух сторон, если в основу сделки заложен рыночный уровень процентной ставки, который позволяет уравнять рыночную стоимость капитала, полученную в обмен на задолженность, и нынешнюю стоимость платежей по ней, предстоящих в будущем.

Процент по кредиту определяется путем начисления надбавки к базовой ставке. Базовая ставка устанавливается каждым банком индивидуально исходя из учетной ставки Центрального банка России. Надбавка зависит от срока ссуды, качества обеспечения и степени кредитного риска, связанного с ее предоставлением.

При формировании финансовых ресурсов путем займа средств возникает ряд проблем. Для получения кредита необходимы временные финансовые затраты на подготовку квалифицированного бизнес-плана, на проработку кредитной заявки в коммерческом банке.

Практика российских банков свидетельствует, что их деятельность в области кредитования состоит в основном из краткосрочных ссуд, долгосрочные ссуды занимают незначительный удельный вес. Причинами такой ситуации являются: отсутствие у предприятий заемщиков квалифицированных бизнес планов и соответствующего обеспечения, высока ставка рефинансирования.

Таким образом, успех управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если фирма имеет высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов.

Наличие в необходимых размерах финансовых ресурсов предопределяет финансовое благополучие хозяйствующего субъекта, его финансовую независимость и платежеспособность.

Кроме того, в настоящее время возрастает не только роль руководителей предприятий, членов правлений акционерных компаний, но и финансовых служб, игравших второстепенную роль в условиях административно-командных методов управления. Изыскание финансовых источников развития предприятия, направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента становятся основными для финансовых служб предприятий в условиях рыночной экономики. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами со стороны соответствующих служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги. Достижение успеха в области финансового менеджмента во многом зависит от такого поведения работников финансовых служб, при котором главными становятся инициатива, поиск нетрадиционных решений, масштабность операций и оправданный риск, деловая хватка.

Заключение

Финансовые ресурсы – это денежные доходы и накопления извне, находящиеся в распоряжении субъектов хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат, связанных с развитием производства и экономическим стимулированием работников.

В состав финансовых ресурсов предприятий входят собственные, заемные и привлеченные средства. К собственным финансовым ресурсам предприятий относятся прибыль, амортизационные отчис­ления, уставный и добавочный капитал, а также так называемые ус­тойчивые пассивы предприятия, включающие источники финанси­рования, постоянно находящиеся в обороте предприятия, например резервы, образованные в соответствии с учредительными докумен­тами предприятия или законодательством. К заемным средствам относят кредиты коммерческих банков и других кредитных органи­заций, другие займы. Привлеченные финансовые ресурсы - это средства, привлеченные путем выпуска акций, бюджетные ассигно­вания и средства внебюджетных фондов, а также средства других предприятий и организаций, привлеченные для долевого участия и на другие цели.

Финансовые ресурсы используются организацией в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в коммерческом банке и в кассе организаций.

Организация, заботясь о своей финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и по времени. Углубление этих процессов приводит к усложнению финансовой работы, использованию в практике специальных финансовых инструментов.

Форма собственности организации оказывает существенное влияние на формирование и использование финансовых ресурсов.

Так, государственным и муниципальным унитарным предприятиям формировать финансовые ресурсы помогают государственные и муниципальные органы. В то же время коммерческие организации находятся на полном самофинансировании. Они вынуждены изыскивать средства на фондовом рынке, путем продажи акций и облигаций; на денежном рынке путем получения краткосрочных ссуд; на рынке капиталов путем получения долгосрочных ссуд; мобилизовывать собственные источники.

Ускорение темпов экономического роста, оздоровление бюджетной системы государства и финансов предприятий во многом зависит от эффективного использования финансовых ресурсов на макро- и микро уровнях. Важное значение для предприятий имеет структура источников образования финансовых ресурсов, и в первую очередь доля собственных средств, характеризуемая различными коэффициентами, которые используются финансовой службой предприятия в аналитической и плановой работах.

Таким образом, успех управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если фирма имеет высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов. Изыскание финансовых источников развития предприятия, направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента становятся основными для финансовых служб предприятий в условиях рыночной экономики.

Список использованной литературы

1. Арсенова, Е. В. Справочное пособие в схемах по "Экономике организаций (предприятий)" / Е. В. Арсенова; О. Г. Крюкова. - М. : Финансы и статистика, 2008. - 175 с.

2. Борисова, Е. Р. Финансы организаций (предприятий) : учебное пособие для кооперативных вузов: (новые образовательные технологии) / Е. Р. Борисова; отв. ред. В. И. Елагин; Рос. ун-т кооп., Чебоксар. кооп. ин-т. - Чебоксары: [б. и.] , 2007. - 235 с.

3. Волков, О. И. Экономика предприятия: курс лекций / О. И. Волков; В. К. Скляренко. - М. : ИНФРА-М, 2007. - 280 с.

4. Гаврилова, А. Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие для вузов / А. Н. Гаврилова; А. А. Попов. - Изд. 4-е, стер. - М.: КноРус, 2008. - 597 с.

5. Ивасенко, А. Г. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А. Г. Ивасенко; Я. И. Никонова. - М. : КноРус, 2008. - 208 с.

6. Ионова, А. Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. Ф. Ионова; Н. Н. Селезнева. - М. : Проспект, 2010. - 582 с.

7. Ковалев, В. В. Финансы организаций (предприятий): учебник / В. В. Ковалев; Вит. В. Ковалев. - М.: Проспект, 2007. - 352 с.

8. Нешитой, А. С. Инвестиции: учебник для ВУЗов / А. С. Нешитой. - 6-е изд., перераб. и испр. - М. : Дашков и К" , 2007. - 371 с.

9. Нешитой, А. С. Финансы: учебник для вузов по экономическим специальностям / А. С. Нешитой. - Изд. 7-е, перераб. и доп. - М. : Дашков и К" , 2007. - 510 с.

10. Розанова, Н. М. Экономический анализ фирмы и рынка: учебник для вузов / Н. М. Розанова; И. В. Зороастрова. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 279 с.

11. Смагин, В. Н. Экономика предприятия: учебное пособие для вузов / В. Н. Смагин. - 2-е изд., испр. - М. : КноРус, 2007. - 159 с.

12. Титов, В. И. Экономика предприятия: учебник / В. И. Титов. - М. : Эксмо, 2007. - 412 с.

13. Федулова, С. Ф. Финансы: учебное пособие для вузов / С. Ф. Федулова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : КноРус, 2008. - 393 с.

14. Финансы: учебник для ВУЗов / ред. Г. Б. Поляк. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 703 с.

15. Финансы и кредит, 21(2007) Сысоева, Е. Ф. Финансовые ресурсы и капитал организации: воспроизводственный подход / Е. Ф. Сысоева. - С. 6-11.

16. Финансы организаций (предприятий) : учебник для вузов / ред. Н. В. Колчина. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 382 с.

17. Черненко, А. Ф. Финансовое положение и эффективность использования ресурсов предприятия: монография / А. Ф. Черненко; Н. Н. Илышева; А. В. Башарина. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 208 с.

18. Чернецкий, Ю. А. Мировая экономика: курс лекций / Ю. А. Чернецкий. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Эксмо, 2009. - 399 с.

Введение

Заключение

Введение

В процессе формирования финансовых ресурсов предприятия обычно решаются вопросы получения наиболее финансовых ресурсов, эффективного управления ими, а также наиболее рационального их использования.

Отраслевые особенности фирмы, её масштабы деятельности определяют способы формирования разнообразных видов финансовых ресурсов, а также их структуру. На объемы и формирование финансовых ресурсов весьма значительное влияние оказывают самые различные факторы. Менеджменту фирмы следует максимально четко осознавать все степень важности тех или иных факторов формирования финансовых ресурсов.

Денежные доходы, которые были накоплены собственниками фирмы для целей последующего их расходования, а также средства, которые были привлечены в качестве долгосрочных и краткосрочных займов, составляют финансовые ресурсы, которые, в свою очередь подразделяются на собственные и кредитные (привлеченные). Таким образом, для всех уровней бюджетов финансовые ресурсы являются мобилизованными доходами и привлеченными займами. Для фирм финансовыми ресурсами будут являться, в первую очередь, собственный капитал, полученные кредиты, нераспределенная прибыль, а также размещенные ценные бумаги.

Комплексное изучение экономической сущности финансов невозможно без системного подхода к изучении такой важнейшей категории, как финансовые ресурсы предприятия.

С развитием рыночной экономики усиливается важность привлечения и оптимального распределения финансовых ресурсов, необходимых для регулировании воспроизводственных процессов, усложняется и одновременно активизируется вся система финансовых взаимоотношений.

Вышеизложенным обуславливается актуальность проблемы рассматриваемой в данной работе.

Финансовые ресурсы предприятия и их структура

финансовый ресурс заем

Финансовая и производственная деятельность любых фирм начинается с процесса формирования финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы фирмы являются денежными доходами и поступлениями, которые находятся в распоряжении субъекта хозяйствования. Они предназначены, в первую очередь, для выполнения финансовых обязательств, осуществления расширенного производства предприятия, а также материального стимулирования персонала, труд которых является важнейшим фактором производства.

Формирование финансовых ресурсов фирмы производится из собственных (а также приравненных к ним) средств, из поступлений денежных средств от кредитных учреждений, а также мобилизации ресурсов на финансовом рынке.

Финансовые ресурсы любого предприятия подразделяются, в первую очередь, на:

инвестиции в различные финансовые активы;

финансовый резерв;

расходы на потребление.

Капитал фирмы является той частью финансовых ресурсов, которая направляется на текущие расходы и расширенное производство. Другими словами, капитал - это самовозрастающая стоимость.

Структура капитала включает средства, вложенные в:

нематериальные активы;

основные фонды;

оборотные средства;

фонды обращения.

Активы предприятия представляют собой совокупность имущественных прав, которые принадлежат фирме.

Активы предприятия включают в себя основные фонды, оборотные средства, а также нематериальные активы.

Основные средства являются средствами, вложенными в основные производственные фонды предприятия. Основные фонды собой представляют средства труда, многократно используемые в хозяйственной деятельности, перенося (в меру своего износа) частями свою стоимость на себестоимость выпускаемой продукции. Процесс такого перенесения принято называть амортизацией.

Нематериальные активы представляют собой стоимость объектов интеллектуальной и промышленной собственности, а также других имущественных прав.

К нематериальным активам обычно принято относить:

патенты на промышленные образцы, изобретения, товарные знаки, логотипы, торговые марки;

«гудвилл», «ноу-хау»;

права пользования земельными участками, а также природными ресурсами и т. п.

Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала фирмы, которая вложена в его текущие активы. Часть оборотных средств авансируется в производственную сферу, участвуя в формировании оборотных производственных фондов, а другая часть их находится в сфере обращения, образуя, соответственно, фонды обращения.

Под оборотными производственными фондами обычно подразумевают материалы, сырье, топливо и т. п. Другими словами, производственные фонды - это предметы и орудия труда, которые учитываются в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов.

Характерной чертой оборотных производственных фондов является то, что они обслуживают производственную сферу, полностью перенося свою стоимость на стоимость готовой продукции.

Фонды обращения не участвуют в производственном процессе, однако предназначены для обеспечения единства процессов производства и обращения. В состав фондов обращения обычно включают:

готовую продукцию на складе;

отгруженный товар;

денежные средства в кассе, а также на текущих счетах в банках, средства в расчетах, а также дебиторскую задолженность.

Чистыми активами являются активы предприятия за вычетом долгов.

Пассивами фирмы называют совокупность её обязательств, которые состоят из привлеченных и заемных средств, включая кредиторскую задолженность.

Образуются финансовые ресурсы из самых различных источников.

По критерию права собственности принято различать две основные группы источников:

собственные;

привлеченные и заемные.

В качестве основных источников собственных денежных средств выступают, в первую очередь, уставный капитал фирмы, амортизационные отчисления и, конечно же, прибыль. К заемным денежным средствам относят кредиторскую задолженность, займы и кредиты.

Когда образуется уставный фонд фирмы (в момент её учреждения) берет свое начало процесс первоначального формирования финансовых ресурсов.

Источниками формирования уставного фонда (зависимо от организационно-правовых форм) выступают, как правило:

акционерный капитал;

паевые взносы участников;

отраслевые финансовые ресурсы;

бюджетные средства;

долгосрочные кредиты.

Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств - основных и оборотных - которые инвестированы в процесс производства.

В качестве основного источника финансовых ресурсов на действующих фирмах выступает стоимость реализованных товаров, различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму накоплений и денежных доходов. Главным образом финансовые ресурсы предприятия формируются благодаря прибыли и амортизационных отчислений. Последние - результат кругооборота средств, которые были вложены в производство. Оптимальное использование прибыли и амортизационных отчислений по целевому назначению дает возможность осуществлять производство товаров на расширенной основе.

Амортизационные отчисления предназначены для обеспечения воспроизводства материальных активов, а также основных производственных фондов. Прибыль, в отличии от амортизационных отчислений, полностью не остается в распоряжении фирмы, поскольку довольно внушительная часть ее поступает в бюджет в качестве налогов.

Прибыль, которая остается в распоряжении фирмы является многоцелевым источником финансирования её насущных потребностей. В наиболее обобщенном виде, основными направлениями использования прибыли являются потребление и накопление. Во многом сами пропорции распределения прибыли на потребление и накопление определяют перспективы развития фирмы.

Помимо всего прочего, в качестве источников финансовых ресурсов фирм также выступают:

выручка от реализации выбывшего имущества;

разнообразные целевые поступления;

устойчивые пассивы;

мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и т. д.

Значительные объемы финансовые ресурсы, в особенности для новых и модернизируемых предприятий, могут быть привлечены на финансовом рынке. Основными формами их привлечения выступают:

продажа акций;

выпуск облигаций и иных активов;

кредитные инвестиции.

Финансовые ресурсы используются предприятием по множеству направлений. Основными из них являются:

выполнение обязательств перед кредитными учреждениями, а также перед государством (платежи в государственный или местный бюджет, а также внебюджетные фонды, выплата процентов по банковским кредитам, страховые платежи, погашение ссуд, и т.п.);

реинвестирование (наращение ранее вложенных инвестиций), которое связано, как правило, с расширенным воспроизводством, в частности, его модернизацией, использованием новых передовых технологий и «ноу-хау» и т.п.;

инвестирование в финансовые активы (финансовые инвестиции);

направление финансовых ресурсов на формирование денежных фондов социального и поощрительного характера;

использование финансовых ресурсов на спонсорство, меценатство, благотворительность и т.д.

Состав и источники формирования финансовых ресурсов предприятия

Вся сумма финансовых ресурсов каждой фирмы складывается из следующих элементов:

уставный капитал (фонд);

резервный капитал (фонд);

специальные фонды;

амортизационный фонд;

нераспределенная прибыль;

все виды кредиторской задолженности;

кредиты коммерческих банков (как краткосрочные, так и долгосрочные);

средства, предназначенные для финансирования капитальных вложений, а также другие средства, которые отражаются в пассиве бухгалтерского баланса фирмы.

Финансовые ресурсы фирмы в зависимости от источников формирования классифицируются на:

сформированные благодаря собственным и приравненных к ним денежных поступлений;

ресурсы, поступающие в порядке перераспределения;

мобилизованные на финансовом рынке.

Финансовые ресурсы, по критерию праву собственности классифицируются на:

собственные средства фирмы;

привлеченные средства;

заемные средства.

Как уже оговаривалось ранее, первоначальное формирование финансовых ресурсов предприятия возникает в момент его создания, в то время образуется уставный капитал (фонд).

Основными собственными источниками финансовых ресурсов на действующих предприятиях являются прибыль (от основной и других видов деятельности) и амортизационные отчисления.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

В процессе своего функционирования фирма может привлекать финансовые ресурсы дополнительно:

на финансовом рынке, посредством выпуска и размещения акций, облигаций и т.д.;

если есть возможность, то из государственных целевых фондов (бюджетных средств);

из корпоративных фондов;

через получение страховых сумм при наступлении соответствующего страхового случая.

По характеру своего применения, привлеченные финансовые ресурсы приближаются к собственным средствам, потому как они переходят в распоряжение фирмы после их поступления. Не следует забывать, что, помимо всего прочего, имеют место некоторые ограничения в их использовании, поскольку подобные средства, в основном, носят целевой характер.

Бюджетные средства (ассигнования) могут предоставляться фирмам (большей частью государственным) в таких формах:

бюджетные инвестиции;

государственные субсидии;

государственные дотации.

Бюджетными инвестициями называют выделение средств из государственного, а также местного бюджетов прежде всего в виде капитальных вложений. В основном бюджетные инвестиции направляются на развитие социально значимого или инновационного производства. Другими словами, бюджетные инвестиции имеют направленность на наиболее приоритетные отрасли, а также проекты, определяющие развитие экономической системы страны в целом.

Государственными субсидиями называют выделение экономическим агентам целевых средств из государственного бюджета. Чаще всего данные средства предназначены для решения четко определенных заданий в рамках разнообразных государственных программ.

К заемным финансовым ресурсам следует отнести, в первую очередь:

) банковский кредит. Необходимость его определяется характером кругооборота основных и оборотных ресурсов, а именно - когда возникает потребность в заемных средствах. Специфическими чертами банковского кредита являются его срочность и возвратность;

) бюджетный кредит, действующий на аналогичных принципах, что и банковский;

) коммерческий кредит, под которым обычно подразумевают приобретение товаров, а также получение их с отсрочкой оплаты. Как правило коммерческому кредиту сопутствует процесс его оформления специальным долговым обязательством под названием коммерческий вексель.

В отличие от бюджетных ассигнований, кредитование, как правило, осуществляется с применением принципов возвратности, платности, срочности, а также обеспеченности.

Развитие рыночных отношений в экономической системе требует все новых и прогрессивных подходов к формированию финансовых ресурсов.

Стоит подчеркнуть, что в современных условиях рыночных отношений в значительной мере сокращаются объемы государственных субсидий, а также объемы финансовых ресурсов, которые поступают от отраслевых структур. Соответственно, возрастает и будет продолжать возрастать в дальнейшем значение заемных средств, прибыли, а также амортизационных отчислений в формировании финансовых ресурсов фирм.

Следует отметить, что в современных условиях весьма значительные объемы финансовых ресурсов могут быть привлечены из финансового рынка. Данный процесс осуществляется путем продажи акций, облигаций и других видов финансовых активов, а также благодаря кредитным инвестициям.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:

платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи и т.д.;

инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т.д.;

инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы и т.п.;

направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т.п.

Заключение

Одним из важнейших аспектов движения финансовых потоков предприятия является формирование его финансовых ресурсов.

При написании данной курсовой работы были выработаны следующие рекомендации по повышению финансовых ресурсов путем повышения или ограничения действия факторов, формирующих финансовые ресурсы предприятия:

Оценка количественного влияния факторов, отражающихся на оптимальной структуре финансовых ресурсов;

Четкая формулировка стратегических целей предприятия и связанных с ними целей в сфере финансирования.

Определение текущего состояния рынка капитала и имеющихся на нем тенденций.

Выявление активных ограничений на структуру финансовых ресурсов или на отдельные виды финансовых ресурсов, а также идентификация факторов, определяющих данные ограничения.

Выстраивание процесса планомерного воздействия на факторы, отвечающие за существование частных ограничений, активных для предприятия, с целью снятия данных ограничений.

Увеличение степени прозрачности деятельности и выстраивание эффективных взаимоотношений с инвесторами.

Осуществление постоянного анализа возможностей и угроз.

Эффективность использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта обычно оценивается сопоставлением достигнутого финансового результата производственной деятельности - прибыли с суммой имеющихся денежных средств в соответствующий период.

Однако нельзя абсолютизировать этот результат, поскольку прибыль отражает уровень использования не только финансовых, но и материальных, трудовых ресурсов. Так, даже при идеальном распоряжении финансовыми ресурсами предприятие не гарантировано от убытков, снижения объёма производства по технологическим причинам или нарушений трудовой дисциплины.

Список использованных источников

1.Бобылева, А.З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения / А.З. Бобылева - М.: Дело АНХ, 2012. - 336 с.

.Волков О.И., Девяткин О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 601 с.

.Заяц Н.Е., Василевская Т.И. Финансы предприятий - учебное пособие / проф. Н.Е. Заяц, проф. Т.И. Василевская. - М.: Высшая школа, 2011 - 528 с.

.Ивашутин А.П. Финансовый менеджмент / А.П. Ивашутин.- Мн.: Амалфея, 2011. - 276 с.

.Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. / В.В. Ковалев - М.: Велби, 2011. - 544 с.

.Гринин Л. Е. Глобальный кризис как кризис перепроизводства денег // Философия и общество. 2012. № 1.

.Аксенов В. С., Ефремов Д. И. Трансформация денег в информационной экономике. URL: #"justify">.Национальная платежная система России: проблемы и перспективы развития / Н. А. Савинская [и др.]; под ред. Н. А. Савинской, Г. Н. Белоглазовой. СПб., 2013, С. 85.

.Савчук В.И. Управление финансами предприятия / В.И. Савчук - М.: Бином, 2012. - 480 с.

.Энциклопедия экономиста: портал [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Административно-управленческий портал [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Научная электронная библиотека «Киберленинка» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Центр дистанционного образования «Элитариум» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Библиотека управления [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cfin.ru

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.